第三章利息与利率.pptVIP

第三章 利息和利率 一、利息及其本质 二、利率及其种类 三、利率水平的决定 四、利率的功能 五、利率的期限结构和风险结构 第一节利息及其本质 一、西方经济学者对利息本质的看法 1、威廉.配第：利息是贷者因暂时放弃货币的使用权而获 得的报酬 2、庞巴维克：利息是未来财富对现在财富的时间贴水 3、西尼尔：利息是借贷资本家节欲的报酬 4、凯恩斯：利息是放弃货币流动性偏好的报酬 5、达德利·诺思:利息是资本的租金 一、西方经济学者对利息本质的看法 6、阿弗里德·马歇尔 ：利息从贷者来看是等待的报酬，从 借者来看是使用资本的代价。 7、莎伊：利息是资本生产力的产物。借贷资本的利息有两部分组成：风险性利息和纯利息。 8、欧文·费雪：利息产生于现在物品和未来物品交换的贴水，是由主观因素和客观因素共同决定的。主观因素是社会公众对现在物品的时间偏好；客观因素是指可能的投资机会。 二、现代西方经济学对于利息的基本观点 1. 现代西方经济学对于利息的基本观点，是把利息理解为：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 2. 补偿由两部分组成： ⑴对机会成本的补偿； ⑵对风险的补偿。 三、马克思对利息本质的科学论述 1、利息直接来源于利润 2、利息只是利润的一部分 3、利息同利润一样都是剩余价值的转化形态 四、收益的资本化 1、在现实生活中，利息被看作是收益的一般形态： 资本未贷出，其所有者认为付出了机会成本 运用自己资本的经营者也总是把所得的利润分为利息与企业主收入——似乎利息是资本的收入，而扣除利息所余下的利润才是经营的所得。 2、 任何有收益的事物，(即使它并不是一笔贷放出去的货币，甚至也不是真正有一笔现实的资本存在)，都可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额。这称之为“资本化”。 3、 资本化公式：p=c/r P——本金 ; C——收益 ;r ——利率 第二节 利率及其种类  一、利率概述 1、利率的定义 利率是利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。一般情况下，利率的最高限是平均利润率，最低限是零。 2、利率的一般表示方法及其含义 年利率、月利率和日利率 3、单利和复利 二、利率的种类 1、存款利率和贷款利率 2、固定利率和浮动利率 3、基准利率与无风险利率 1） 基准利率是指在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率，这种利率发生变动，其他利率会相应随之变动的利率。 2） 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于—— 利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。 二、利率的种类 3） 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。 4）有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称基准利率。其中，如中国人民银行直取基准利率字眼，并必须执行；有的不用基准利率字眼，其意义在于诱导市场利率的形成。 二、利率的种类 4、实际利率与名义利率 1） 在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。 2） 考虑进补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。 3） 公式： R——名义利率； i——实际利率； p——物价水平 二、利率的种类 4） 名义利率适应通货膨胀（包括通货紧缩在内）的变化而变化并非同步的。在市场经济中也是这样。 5） 我国由政府管制的利率，在考虑是否需要调整和利率水平高低是否适当时，币值的变化是一个极其关键的因素。上世纪最后 15 年 7 次调整利率都是与通货膨胀率的涨落密切相关的。 二、利率的种类 5、市场利率、官定利率、行业利率 市场利率，是指在市场机制下可以自由变动的利率 。 官定利率或官方利率（official interest rate）、法定利率 ，是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。是国家手中为了实现政策目标的一种经济手段，反映了非市场的强制力量对利率形成的干预。 行业利率，是由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等 ，为了维护公平竞争所确定的利率，具有