第五讲：报表析.ppt

财务报表分析第五讲;一、资产负债表的主要元素;一、资产负债表的主要元素;一、资产负债表的主要元素;一、资产负债表的主要元素;一、资产负债表的主要元素;二、资产负债表的作用及形式;;资产负债表提供的信息; 三、资产负债表项目阅读;流动资产;交易性金融资产——股票投资，风险高。 应收票据——别人欠你的钱。他知你知银行知，白纸黑字，盖章加印。可贴现，注意负债的可能。 应收帐款——赊销，别人欠你的钱。是一把双刃剑。他知你知，除发票外再无其他证据，防君子不防小人，“一个都不能少”。 坏账——无法收回或收回可能性极小的应收账款。是一项损失。注意企业是否转换应收账款和应收票据，调节利润。 预付账款——提前支付给别人的钱，很少，说明谈判能力强，若突然增加，则应具体分析。;;*;非流动资产;固定资产;固定资产;;无形资产;趣味问答;三、资产负债表项目阅读;;;;;;;;;负债项目阅读总结;三、资产负债表项目阅读;所有者权益——老板权益的支点 实收资本：实际投入企业的资本，注册资本——我和投资有个约会 资本公积：接受捐赠、股本溢价以及财产重估增值形成的公积金——天上掉下个大馅饼 盈余公积、未分配利润：留存在企业的盈利——厚积才能薄发;所有者权益案例;四、资产负债表水平分析; 资产负债表水平分析;XX公司资产负债表水平分析;项目; 五、资产负债表垂直分析 ; 资产负债表垂直分析;案例：多年造假，荣华实业已奄奄一息;当交易性金融资产比重大时，反映将较多的资金在资本市场运营； 当应收账款比重大时，反映扩大商业信用尺度，具有一定的经营风险； 当其他应收账款比重大时，一是将资金借给兄弟单位，如果不存在对方资信问题，则不会有伤害；二是内部职工借款，反映内部管理制度混乱，或者执行不力，它会造成虚构利润，多交企业所得税。 ;应收账款的具体分析;何谓应收账款过多？;高龄几何？;案例 迅猛增加的应收账款预示着业绩风险;案例：应收账款结构分析;案例 应收账款账龄结构分析;资产负债表垂直分析;存货的具体分析;如何判断存货是否过多？;如何判断存货是否过多？;;汉王科技中报业绩降300% 机构全线出逃 ;;业绩下降超三倍三大原因致亏损;;存货创新高 跌价计提为零; ;当固定资产占总资产比重大时，反映房产或经营设备增加。 ——增加的房产为办公自用，则必然减少企业总收益； ——增加的房产为扩建库房，一是增加的是产品销售周转用房，则反映经营规模在扩大；二是增加的库房用于产品仓储，则反映产品积压严重。 ——增加的经营设备造成固定资产占总资产比重过大，则反映企业规模小，资产结构控制不合理，可能造成固定资产闲置。 ;近两年来，价值8亿多元的在建工程基本停滞，而从荣华实业财务报表发现所有固定资产及在建工程都没有用于抵押，那么荣华为何不以此作抵押向银行融资呢？为何放着8个多亿的资产在晒太阳？ 在13亿固定资产及在建工程背后，或表现为资产虚构，或以投资名义套取募集资金;当无形资产占总资产比重大时，反映经营依靠外购知识产权，企业在市场中越具有生命力和活力。新《公司法》规定无形资产最高可占到注册资本的70%。说明对无形资产在企业经营中的重要性越来越认可。;当长期负债占总负债的比重大，对于资金运营条件来说显然会较为宽松； 当短期借款和长期借款进入归还期成为流动负债增长的主要因素时，一是单位的现金储备大于应该归还的借款，经营没有风险；二是现金储备虽不能全部偿还借款，但变卖一部分其他资产可以偿还借款，也不会有经营风险，但经营能力会受到影响；三是现金储备不足以归还借款，也无法快速变现资产，企业的经营风险会很大。;资产负债表垂直分析;资产负债表垂直分析;六、资产负债表趋势分析; ;六、资产负债表趋势分析;六、资产负债表趋势分析;七、资产负债表水分分析;七、资产负债表水分分析;七、资产负债表水分分析;七、资产负债表水分分析;;;江西赛维陷入债务违约 负债总额近250亿元;债务期限匹配理论认为，企业的债务期限应该与资产期限合理匹配，这样才能有效地控制企业的流动性财务风险并降低债务代理成本，这一理论也被称作免疫假设(Immunization hypothesis)。 持有更多长期资产的公司应当使用更多的长期负债，而不是短期负债； 而持有更多流动资产的公司则可以使用更多的短期负债，而不是长期负债； 债务期限与资产期限正相关。如果债务期限比资产期限短，则资产可能产生不了足够的现金流来偿还债务； 如果债务期限比资产期限长，则在资产已经停止产生现金流时还要偿还债务。 ;还有一个财务杠杆与债务期限的合理匹配问题。 如果一家公司选择了较高的财务杠杆水平，那么这家公司就应当选择较长的债务期限。也就是说，具有高财务杠杆比率的公司最好使用长期债务融资，以避免流动性风险或破产风险。 所谓的债务期限错配