医院财务管理第四章.pptVIP

第四章 医院筹资管理 ■第一节 医院筹资管理概述 ■第二节 筹资数量的预测 ■第三节 权益资本筹集 ■第四节 债务资本筹集 ■第五节 资本成本 ■第六节 资本结构 ●社会集资 ●内部积累 ●外商资金 三、医院筹资的方式 ▲吸收直接投资 ▲发行股票筹资 ▲发行债券筹资 ▲银行借款筹资 ▲商业信用筹资 ▲租赁筹资 四、医院筹资的一般原则 第三节 权益资本筹集 一、吸收直接投资 是指医院以协议合同等形式吸收国家、其他法 人、个人和外商等直接投入资本，形成医院资 本金的一种筹资方式。 （一）吸收直接投资的投资主体 吸收直接投资的投资主体，是指医院的投资者 （出资人）。在我国现阶段，这种筹资方式的 投资主体可以是国家、法人、个人和外商。 （二）吸收直接投资的出资方式 1.现金。这是医院最乐于接受的出资方式。现金具有使用上的灵活性，它既可用于购置资产，也可用于支付费用。因而，一些国家规定了现金出资的最低限额。 2.实物。这是指投资者以房屋、建筑物、设备等固定资产和材料、商品等流动资产作价投资。 3.无形资产。这是指投资者以专利权、商标权、非专有技术、土地使用权等无形资产作价投资。 投资者以实物和无形资产投资，必须符合医院经营的需要，投入资产必须进行合理估价，并办理产权转移手续。无形资产投资还应符合法定比例。 （三）吸收直接投资的程序 1.所筹集资本属于医院股权资本，能提高医院对外负债的能力。 2.这种筹资方式不仅可筹得现金，而且能够直接取得所需的先进设备和技术，能尽快地形成营业能力。 3.与股票筹资相比，筹资履行的法律程序相对简单，筹资速度更为快捷。 4.所筹资本是“永久性资本”，财务风险较低。 1．筹资成本较高。 2．由于不以证券为媒介，不便于产权转让和交易。 二、发行股票 股票是股份制医院为筹集权益资本而发行的有价证券，是股东拥有医院股份的凭证。 股份制医院根据筹资与投资的需要，可发行不同种类的股票。股票按有无记名分为记名股票和无记名股票；按是否标明金额分为面值股票和无面值股票；按投资主体分为国家股、法人股和个人股；按发行对象和上市地区分为A股、B股、H股和N股等；股票按股东权利的不同分为普通股股票与优先股股票。 其中的普通股股票是最基本的股票，持有普通股股票的股东具有表决权、优先认股权、收益分配权、剩余财产分配权、股份转让权等基本权利。 （一）发行股票的条件 发行股票分设立发行和增资发行两种情况。 设立发行，是指经批准拟成立的股份制医院通过发行股票筹集资本以设立医院，由发起人认购全部股票的方式称为发起式设立，向社会公开发行股票的方式称为股票初次公开发行（Initial Public Offerings，简称IPO）； 增资发行，是指已成立的股份制医院为了扩大经营规模、改善资本结构等需要扩充资本而发行股票。 设立股份制医院公开发行股票，应当符合《公司法》规定的条件。 股份制医院的资本划分为股份，每一股的金额相等；医院的股份采取股票的形式；股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利；同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同金额；股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。 我国《证券法》规定，公司公开发行新股，应当符合下列条件： 1．具备健全且运行良好的组织机构； 2．具有持续盈利能力，财务状况良好； 3．最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为； 4．经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 上市公司非公开发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。 公司对公开发行股票所募集资金，必须按照招股说明书所列资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途，必须经股东大会作出决议。擅自改变用途而未作纠正的，或者未经股东大会认可的，不得公开发行新股，上市公司也不得非公开发行新股。 （二）、股票上市决策 1、股票上市的方式 IPO是指医院首次公开发行股票并促使股票在二级市场流通，使医院资本公众化； 买壳上市，是指非上市医院通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市医院，剥离被收购医院资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的； 借壳上市是指上市医院的母体医院（集团医院）通过将主要资产注入到上市的子医院中，来实现母体医院的上市 买壳上市与借壳上市都是一种对上市医院“壳”资源进行重新配置的活动，都是为了实现间接上市，但买壳上市的医院首先需要获得对一家上市医院的控制权，而借壳上市的医院则要求已经拥有了对上市医院的控制权。买壳上市或借壳上市成败的关键在于对上市医院“壳”资源的选择和