第六章不确定性精品.pptVIP

解：设x和y分别为年现金流入和流出的变化率，则净年值： NAV=-17000(A/P,13%,10)+3500(1+x)-300(1+y)+2000(A/F,13%,10) =-17000*0.184+3500(1+x)-300(1+y)-2000*0.054 =175.7+3500x-300y 只要NPV＞0，即y＞0.586+11.67x方案就可行。 * 二、敏感性分析法 8、敏感性分析的局限性 敏感性分析对项目的不确定因素只能作程度上的评价，而不能对其大小测定。 各风险因素变化范围的确定主观性强，缺乏科学性（如增加10%，降低10%），没有给出这些因素发生变化的概率，而这种概率是与项目的风险大小密切相关的。 在分析某一因素的变动中，是以假定其他因素不变为前提的，这种假定条件，在实际经济活动中是很难实现的，因为各种因素的变动都存在着相关性。 * 二、敏感性分析法 三、概率分析法 第一部分 概率分析的概念 第二部分 概率分析的步骤 * 盈亏平衡分析和敏感性分析，只是假定在各个不确定因素发生变动可能性相同的情况下进行的分析，而忽略了它们是否发生和发生可能的程度有多大，这类的问题。因此只有概率分析才能明确这类问题。 比如: 两个同样敏感的因素向不同方向变动的概率，一个可能性很大,而另一个很小。显然，前一个因素会给项目带来很大的影响，而后一个虽也很敏感，但