股指期货监管的法律制度研究.pdf

题之一，也就是股指期货市场的限定和准入。 第二部分为两节：各国不同的股指期货监管制度、美、英两国股指期 货监管制度对我国的启示。在剖析了股指期货市场的一系列基本问题后， 作为新兴资本市场的中国如何做到对股指期货的监管，势必要借鉴外国的 经验。我选取了美国和英国这两个资本市场发展时间最长、监管经验业最 丰富的国家进行了介绍和分析，试图从中找到一些对我国股指期货的法律 监管的有益启示．尽管美国和英国都是成熟的资本市场国家，但是美国和 英国采取了不同的监管模式．美国采取的是多边监管模式，而英国采取的 是多边监管模式。通过对二者的比较和鉴别，我得出了关于中国监管模式 选择、监管手段和自律监管方面的一些启示。 在文章的最后一个部分，总共分为六节，分别是：我国股指期货的监 管机构；期货交易所的监管制度；期货公司的监管制度；股指期货法律监 管的目标和原则；信息披露制度的确立；对三种市场违规行为的界定和处 罚。试图从纵向和横向构筑我国股指期货监管的法律体系，首先，证监会 应当是股指期货市场的政府监管机构；其次，由于我国长久的计划经济的 余毒和市民自治理念的缺失导致了自律监管的缺位和失语．因此必须从立 法和法律实施两个层面对自律监管制度进行重构。第二个问题就是股指期 货法律监管的目标和价值。安全和效率是对股指期货市场监管的最高价值 追求。而这个价值必然催生公平、公正、公开一一“三公一原则和审慎监 管、有效监管原则的出现。针对期货交易所的监管分为对自身的监管和对 会员的监管。对自身的监管主要是指内部的权利制衡机制和内部管理机 制；对会员的监管根据交易流程可以分为交易前的监管、交易中的监管和 交易后的监管．其中涉及到的监管制度主要有监视制度、保证金制度、涨 跌停板制度，限仓制度、大户报告制度、稽查制度、每目无负债结算制度、 强行平仓制度、风险准备金制度等。而期货公司的监管制度主要是内部控 制。信息披露制度就成了政府监管的核心制度。针对信息披露制度有强制 披露和自由披露之分，我国较为适宜采用强制披露制度。最后，文章对内 幕交易、欺诈和操纵市场这三种严重扰乱市场秩序的行为的界定和规范． 关键词：股票指数期货 法律监管政府监管 自律监管 Abstract is financial Thestockindexfuturesonekindof derivation．Itisusually usedinthe and stock stockindexfuturescontain discovery hedge price．The of alsohave riskIfdosenot onstrict alot advantage,buthuge carry and to cause first greatdamage．ne supervisingmanagingit．possiblyhuge thestock ofthisarticleisaboutsomebasic of indexfutures． oart questions which 1hemarketitselfflawistheeconomicfoundationcaniesOll to the and thestockindexfutures．Becauseblemish supervisingmanagi