货币银行学-资本市场.ppt

 目 录 第一节 股票市场 第二节 债券市场 第三节 证券交易所 第一节 股票市场 股票市场是专门对股票进行公开交易的市场，包括股票的发行和转让。 一、股票的定义及其特征 （一）股票的定义 股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以获取股息收入的一种有价证券。 股票持有者为股份公司的股东，凭借股票取得股息。股票分记名股票与不记名股票。前者需经过户手续才能转移所有权，后者则可自由转移。 （二）股票的特征 1、股份等额，股东以出资额为限对负债负责； 2、股票代表着两权分离的存在； 3、无期性，即无还本期限； 4、参与性，股东有权参与企业重大问题决策，但大股东与小股东的参与方式不同； 5、流动性，股票的流转弥补了无期性的不足； 6、风险性，得不到红利的风险、股票价格下跌的风险、企业破产造成的资产损失风险； 7、收益性：资本利得和资本增益； 8、权益性，对公司利润的分配权、剩余资产的分享权、新股发行时优先认购权。 二、股票的分类 （二）普通股与优先股 普通股：享有普通权利，承担普通义务，是股份的基本形式。（决策参与权、利润分配权、优先认股权、剩余资产分配权） 优先股：享有优先权的股份。（固定的股息率、先于普通股分配剩余财产、不参与公司决策、不参与红利分配） （二）国家股、法人股和个人股 1、国家股。由国家持有股权，一般由代表国家投资的政府部门或机构以国有资产投入股份公司所形成的股份。 2、法人股。指企事业等法人单位以其依法可支配的资产投入股份公司所形成的股份。 3、个人股。是社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司所形成的股份。 三、股票价格 （一）股票价格的几个不同概念 1、票面价值 指股票票面上标明的金额，表示每股的资本额。 2、账面价值 指每股股票所代表的公司实际资产的金额。 3、发行价格 是指股份公司新股发行时的价格。 股票发行时可以高于票面额（溢价发行），可以等于票面额（平价发行），可以低于票面额（折价发行）。 4、市场价格  股票市场价格指由股票市场的供求关系所决定的价格。股票的市场价格随着股票交易的进行，处在不断变动之中。 5、内在价值 指股票未来收益的现值，取决于股票收入和市场收益率。 （二）股票的理论价格 股票的理论价格主要取决于两个因素：预期股息收益和市场利率，且与预期股息收益的变化成正比，而与市场利率成反比。用公式表示为： （三）股票市场价格的其他影响因素 1.公司经营状况 2.一国宏观经济运行情况 3.经济周期的变动 4.政治因素 5.心理因素 （四）股票价格指数 股票价格指数是多种股票价格变动的一种比例数，它是显示某一时期（即计算期）的股价较该基准时期（即基期）股价增减的百分率，是反映整个股市价格或某一行业股价变动趋势的统计指数。 股票价格指数是反映股市总体价格变动和走势，或者反映某类股价变动或走势的指标。体现了人们对股票价格的总体看法和变化趋势。 基本原理是将当前的股票价格平均数与基期的平均数进行对比。 按指数涵盖范围分为综合指数（如香港恒生指数）和分类指数（道琼斯30种工业指数）。 按样本的范围分为全部股价指数（如上证综合指数）和成分指数（如深证成分指数）。  股票价格指数的编制一般先选定若干有代表性的股票做样本，再选定某一合适的年份做基期，并以基期的样本股票价格为100，然后用报告期样本股票的价格与基期价格相比较，就是报告期的股票价格指数。 股票价格指数的计算方法主要有三种： 1.简单算术平均法 简单算术平均法是不考虑样本股票各自的上市数量，将选定股票同等看待。通过计算出样本投票报告期的价格与基期价格之比的算术平均数，得到股票价格指数。计算公式为： 简单平均股价指数： 2、综合平均股价指数 将报告期价格和基期价格分别