EVA与平衡分卡业绩评价体系的比较.docVIP

EVA与平衡计分卡业绩评价体系的比较 摘要：本文以企业目标理论为基础展开对经济增加值EVA与平衡计分卡的研究。分别讨论了这两种方法的基本理论，操作方法以及具有的优缺点，通过分析将为今后业绩评价的方法在实践中提供建议。 关键词:EVA；平衡计分卡；价值评估；优缺点。 EVA是经济学家称之为“剩余收入”的一种概念，即公司税后经营利润扣除债务和股权成本后的利润余额。EVA不仅是一种有效的公司业绩度量指标，还是一个企业全面管理的架构，是经理人和员工薪酬的激励机制，是战略评估，资金运用，兼并或出售定价的基础。EVA被《财富》杂志称为“当今最为炙手可热的财务理念”，正作为公司治理和业绩评估的标准在全球范围内广泛应用。美国管理之父彼得·德鲁克在《哈佛商业评论》上撰文指出:“作为一种度量全要素生产率的关键指标，EVA反映了管理价值的所有方面…”。总的来说，国内外的大部分研究结果表明EVA作为激励手段可以提高经营者的积极性进而提高公司的经营业绩;与现行会计指标相比，EVA的确与股票价值和公司的内在价值有较高的相关性 平衡计分卡是一项全新的公司业绩评价系统。从已实行该系统的美国公司来看，大都收到了良好的效果，给予了较高的评价。像美孚公司美国营销与炼油分公司(MobilUSMR)，自1994年起，从公司到公司内部各有关专业公司和服务部门，再到员工个人，都全面地实行平衡计分卡，有效地推动了全公司及其各单位经营业务的顺利开展。但就总体来说，在美国，推行平衡计分卡评价系统的公司还只是一小部分，并且实行的时间也不算长，这种业绩评价系统还处于实验过程中，还需要在更广泛和较长时间的实践中加以补充和完善。有些问题仍需要探索和研究。中国企业与西方企业在战略意识、组织结构、管理体制、企业文化等都存在较大的差异，所以要想根据中国企业的实际情况，修正出一套符合中国企业的平衡计分卡，还有很长的路要走。 1 EVA业绩评级模式 1.1EVA理论 EVA财务管理系统是由美国纽约斯特恩·斯图尔特咨询公司(Stern Stewart Co.)所提出的一种业绩评价与激励系统,它的目的在于使公司管理者以股东价值最大化作为其行为准则。经济增加值(EVA)是一定时期的企业税后经营净利润(NOPAT)与投入资本的资金成本(CC)的差额。如果EVA的值为正,则表示公司获得的收益高于为获得此项收益而投入的资本成本,即公司为股东创造了财富；相反,如果EVA的值为负,则表示公司在毁灭股东的财富。 1.2EVA计算方法 EVA主要应用于投资决策、绩效评价、激励机制、企业价值评估、财务预警等领域， EVA表示一个公司的资本收益与资本成本之间的差额，即税后净营业利润减去企业的资本成本（包括债务和权益资本成本），是扣除所有投入资本成本后的剩余收益。其核心思想是：一个公司只有在其资本收益超过为获得该收益所投入的全部成本时，才应被认为是为股东创造了额外的价值，才实现资本的增值。 从上面的定义可以看出，EVA理论主要是从公司股东的角度来评价公司的价值。EVA可以用下列数学公式简单表示为：EVA=NOPAT－WACC×TC 公式中，NOPAT（调整后的税后经营利润）不是通常意义上的会计利润。调整是指去除各种会计信息的歪曲，因为会计准则上将太多项目作为本期费用处理，但从股东的角度出发，这些项目应该在资产负债表上作为资产更合适。最为常见的调整项目有三项：1.研发成本；2.广告和促销宣传成本；3.员工培训和开发成本。全部资本不仅包括计息债务资本，也包括股权资本。 2 平衡计分卡业绩评价模式 2.1 平衡计分卡模式中心思想 平衡计分卡的核心思想就是通过财务，客户，内部流程及学习与发展四个方面的指标之间的相互驱动的因果关系展现组织的战略轨迹，实现绩效考核——绩效改进以及战略实施——战略修正的战略目标过程，他把绩效考核的地位上升到组织的战略层面，使之成为组织战略的实施工具。 2.1.1财务角度—投资者观点 财务指标，即企业的产出:如资本报酬率、现金流、项目盈利性等指标。赢利性公司的最终目标是股东价值的最大化。而股东价值的增长主要是通过收入增长和生产率的提高来实现的。其中收入增长的战略包括两个部分:来自于新产品、新顾客和新市场的收入:通过提供特殊服务，来增进顾客关系，从而扩大对现有顾客的销售。生产率战略也由两个部分组成，通过降低直接和间接费用改进成本结构;在一定的产量下，提高资产使用效率，降低所需的流动资产和固定资产。财务角度代表了“实现形态的劳动”。即物化在产品中的、己经伴随着产品价值的实现而得以实现的劳动。企业要得以生存发展，其成员的劳动就必须得以实现。所以财务角度是企业成员劳动的最终转化形态，是劳动的最终目的所在。 2.1.2客户价值角度一一客户观点 从顾客的角度评价企业运营状况:如客户获得率、客户保持率、客户满意度指