LME即期升水再次上涨LMECASH-3M升水昨日再次上涨到84美元吨.PDF

铜：LME 即期升水再次上涨 LME CASH-3M 升水昨日再次上涨到84 美元/吨，但是LME 市场库存下降的所带来的期货 价差紧凑并没有体现在中国市场的整体供需面上。昨日沪伦现货进口亏损依然处于 1600-1700 元/吨。 昨日中国汇丰PMI 数值公布，49.7 的数值创下近5 个月以来新高，并且大幅超出市场预期。 但从基本上观察倘若宏观数据推动铜价进一步反弹，可能引发下游用铜企业再次放缓现货采 购，最终给予库存带来上涨压力。 10 日均线下方买入，日内平仓 (五矿期货研究所：张傲) 铝：宏观数据提振，但冲高有限 中美制造业指数超预期，提振市场情绪，有色金属全线收涨。伦铝上涨1.33%，收盘1794 点位。LME 库存继续减少9475 吨达到5273950 吨，接近两个月来的低位。 沪铝1407 昨夜收盘13200，现货方面，长江有色均价上涨20 元至13030 元/吨，持货商报价 逐步走高，成交改善。现货库存较较上周下降2.5 万吨至118.7 万吨。 虽然近期宏观数据有所好转，但仍处於荣枯线以下。虽近期库存下降但依然处於历史高位， 对于这次的行情的上涨高度持谨慎态度，近期依然维持铝价震荡走势的判断。 操作建议：逢高少量空单入场 (五矿期货研究所：罗友) 锌：后市需求前景仍偏暗淡 昨日金属受到汇丰PMI 略超预期的好转提振，然而更多来自铁路建设和房地产的信息仍让 未来需求前景偏暗淡。ILZSG 数据显示今年精锌供需平衡好转，这将继续支撑锌价，然而 我们期待的精矿供应走紧“迹象”仍未发生，预计最早为今年下半年出现。这或许也是高于 去年同期的伦锌价格并未进一步走高的原因。国内方面，现货对期价仍有支撑，需要注意的 是现货人士反馈部分冶炼厂供货增加，SMM 调研的4 月冶炼厂开工率数据回升也验证了这 一点，预计后市沪锌仍面临供应增加带来的走软风险。 操作上，15250 以上轻量试空。 (五矿期货研究所：陈远) 铅：PMI 提振但后市仍不容乐观 昨日市场受到汇丰PMI 数据小幅走好影响的提振，然而受到中国方面铁路建设和房地产消 费前景暗淡的影响，上涨幅度有所回吐。铅锌溢价继续窄幅波动，昨日在50-60 间震荡。如 前期早评强调，不宜关注溢价扩大方向，若价差回归到100-150，结构等市场条件合适，可 关注缩小方向。SHFE 库存稳步下降，暗示现货偏紧，现货成交价应高于当月沪铅合约，暗 合国内基本面格局。 对沪铅，剩余多单少量持有 (五矿期货研究所：陈远) 黄金：金价徘徊1300，多空博弈激烈 黄金期货上涨0.5%至每盎司1,295 美元，受助于美联储周三公布会议记录后的后续买盘。 会议记录暗示，联储短期内不会升息。 美联储周三公布的会议记录显示，联储开始为撤走刺激举措作准备，但尚未作出最后决定。 昨夜在公布不及预期的美国当周首次申请救济金人数是，金价升穿1,300 美元，而后缩减涨 幅，因美国经济数据喜忧参半。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust 的黄金持仓 量周三减少3.3 吨，至776.89 吨，为2008 年12 月以来最低，周三的降幅为4 月30 日以来 最大。 操作建议：黄金—1300 上方空单持有 白银—注意波动风险 (五矿期货研究所：黄秀仕) 铁矿石螺纹钢热轧卷板：空单持有 市场焦点：（1）矿石的短期的支撑又破，主要体现在FMG 再度下调矿石折扣，低品价格再 度下跌，又会出现低品拉低高品价格的循环，同时20 日晚引起价格上涨的澳洲黑德兰港口 罢工计划暂停至少一个月，支撑因素小时。（2 ）螺纹的支撑在走强，但仍未扭转局面，主要 体现在央行定向向国开行融资，国开行未否认，通过保障性住房在对冲商品房市场的下滑， 同时，房地产市场的政策放松在继续抬头，而水利等基建投资的步伐在加。（3 ）继续关注国 产矿开工率，国产矿的开工率下降到65-70%，铁矿石的基本面才有所改观。（4 ）人民币汇 率高位盘整。 铁矿石： 1.5 月22 日，进口矿港口现货部分矿品仍小幅下跌，跌幅为5 元/吨。力拓结标价格小幅走 高。普氏指数62%$100.75 （+1.75 ）。 2.现货贸易价差：PB 粉远期价格与港口现货价格升水21.2 元/吨（+19.6 ），关注升水是否持 续维持；内外现货矿差为1.782 （-0.088 ）元1%品位/干吨，外矿港口现货继续在下跌。 3.海运费：BCI 指数下跌52，海运费市场盘整趋弱。 4. 内外盘价差：当前港口外矿能够注册成仓单的矿品，加上入库费用，不包括仓储费用，交 割成本在755 元/吨。大商所9 月贴水新交所掉期63 元/