2011年10月21日.docVIP

2011年月一、【财经要闻】 三年央票下降一个基点 公开市场释放微调信号 沪浙粤深拟推地方自行发债试点 环保产业面临系列利好 二、【市场分析及策略】 经济预期回落 股指再创新低 三、【每日点评】 保险行业 长盈精密（300115） 四、【市场资金流向】 五、【交易提示】 本期编辑 张忠 执业证书号：S0590209030093 电话：0510-82地址：无锡市县前东街168号国联大厦室 网址： 上证综指 深圳成指 开盘 收盘 幅 -3.06% 成交额 亿） 亿） 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 一、【财经要闻】 三年央票下降一个基点 公开市场释放微调信号 央行昨在公开市场发行了200亿元三年期央行票据，出乎市场预料的是，其发行利率水平由上周的3.97%下降了一个基点，至3.96%。一个基点的变化虽然细微，但其意义却不寻常。 由于央行票据采用市场化发行方式，即以商业银行的需求为主导，而本周三年央票发行规模与上周持平，仍为200亿元，但是发行利率却下行一个基点，这表明在配置压力下本周商业银行的实际需求量超过了发行规模，最终央行通过下调发行利率水平，使其发行规模不再进一步扩大。 沪浙粤深拟推地方自行发债试点 财政部20日消息，经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。 通知指出，2011年试点省(市)政府债券由财政部代办还本付息。试点省(市)发行政府债券实行年度发行额管理，2011年度发债规模限额当年有效，不得结转下年。 通知指出，试点省(市)发行的政府债券为记账式固定利率附息债券。2011年政府债券期限分为3年和5年，期限结构为3年债券发行额和5年债券发行额，分别占国务院批准的发债规模的50%。 环保产业面临系列利好 中国政府网20日公布的《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》指出，推进污染企业环境绩效评估，严格上市企业环保核查。支持符合条件的企业发行债券用于环境保护项目。 《意见》提出，实施有利于环境保护的经济政策。把环境保护列入各级财政年度预算并逐步增加投入。适时增加同级环保能力建设经费安排。加大对重点流域水污染防治投入力度，完善重点流域水污染防治专项资金管理办法。 二、【市场分析及策略】 经济预期回落 股指再创新低 周四上证指数开盘2365.91点，最高2368.64点，最低2315.90点，收盘2331.37点，下跌46.14点，跌幅1.94%，成交578.7亿元；深圳成分指数开盘10049.37点，最高10049.37点，最低9721.11点，收盘9796.23点，下跌309.51点，跌幅3.06%，成交527.9亿元。 周四沪深两市早盘低开低走，股指再度重挫，行业板块全线飘绿，个股超过九成下跌，午后两市继续走低，沪指盘中最低探至2315点，深成指再度失守万点大关跌破前期汇金增持形成的阶段性底部再创本轮调整新低煤炭、有色领跌大盘，盘中虽有涉矿概念股活跃，但由于市场做空功能强劲，题材热点大多难有大作为。盘中个股涨少跌多，板块全线飘绿，权重指标股逐步走低消息面上，国内方面，建行获批发行不超过400亿元次级债券近期银行密集发行次级债国务院决定实施找矿突破战略行动要求我国地质矿产勘查工作通过实施找矿战略，实现新的重大突破，形成一批重要矿产资源战略接续区国际方面，隔夜欧美股市仍是涨跌互现因美联储表明美国经济增长依旧疲软，美股没能延续周二的升势。大盘日K线收一根破位长阴线，权重指标股无力护盘，短期KDJ指标死叉，大盘在跌破前低后，止损盘涌出，仍延续探底走势关注支撑保险估值来到历史底部，未来修复空间较大。年内保险股大幅跑输市场，致使国寿、平安和太保股价隐含新业务价值倍数分别仅为5.2?倍、2.6?倍和5.4?倍，基本处于历史底部，结合公司基本面看股价被严重低估，行业上市公司未来估值修复空间巨大。就个股而言，国寿下半年环比改善空间最大，平安业绩增长确定，产险和银行利润双轮拉动集团利润的高增长，太保产寿险盈利能力领先同行。鉴于当前的估值水平，均予以推荐评级，但需关注平安再融资和员工股减持风险因素。?500 万只，明年中有望量产。金属外观件的难度在于表面处理，公司在此方面已投入研发。由于采用金属外壳的智能手机多为中高档的品牌手机，成本和档次较高，预计明年在金属外观件方面将是一个增量。 四、【市场资金流向】 周四两市大盘资金净流出53.02亿元。没有板块呈现资金净流入，化工化纤、有色金属、煤炭石油、机械、交通工具资金净流出居前，化工化