20年中股市十大猜想.docVIP

下一个20年中国资本市场十大猜想 中国股市迎来20岁生日，从1990年12月19日上海证券交易所成立开始，中国股市已走过20的历程。目前A股市值已居全球第二，万科等公司回报超200倍，中国股市仅20年成就了世界金融史上一个奇迹。 1、上证综指突破30000点 1990年到2010年的20年间， HYPERLINK /hqing/zhishu/000001.htm \t _blank 上证指数由100点上涨至2900点附近，复合增长率约为16%，明显超过同期GDP增速。按此推测，若接下来的20年间保持上述涨幅，则上证指数目标位将指向84100点。 考虑到未来20年中国GDP增速将较前20年有所放缓，上证指数的涨幅或将有所收敛。2008年9月， HYPERLINK /money/forex/index.htm \t _blank 欧元之父蒙代尔曾预测，未来20年中国GDP增速应该不会低于8%。如果股市实现同样的年均增长率，上证指数20年后仅能达到13516点。 取上述两项预测的中值，则20年后上证指数可达48808点；再以0.618优化，也能达到30163点，即将30000点踩在脚下。（万鹏） 2、超越华尔街，成为全球老大 现在来看，中美资本市场显然不在一个重量级上。截至今年9月，从总市值看，中国证券市场仅为美国的1/5左右，上市公司数量约为美国的40%。不过，随着中国多层次资本市场体系的建立， HYPERLINK /hk/ggcx/00170.htm \t _blank 中国资本市场已经呈现出几何级增长势头，今年A股市场IPO就已超过300家，另外还有上千家中小企业等待进入资本市场。而自2005年以来，纽交所和纳斯达克每年新增IPO数量除2007年外，均呈持续下降趋势。 业内普遍认为，由于有强大的经济以及投资基础作为后盾，中国资本市场拥有广阔的发展空间。中国资本市场在下一个20年超越美国成为全球老大也未尝不可能。（胡学文） 3、 HYPERLINK /zt/2009/jjcyb/ \t _blank 创业板成功孵化出中国版 HYPERLINK /astock/ggcx/MSFT.OQ.htm \t _blank 微软 过去的20年，中国没有微软这样的企业，但这并不影响我们对20年后出现国产“微软”的憧憬。 微软在一个市场空间巨大的产业里面，控制、占据了产业链的中枢，有垄断性的技术，这并非国内企业可以比拟的。而类似于微软的企业往往是民企，国家经济转型为培育中国式微软提供了很好的产业环境。中小板和创业板的发展，使民企可以通过资本市场获得资金、引进战略投资者，一些优秀企业可以迅速做大。 如果未来20年出现了一个市场空间巨大的新兴产业，国内又出现了优秀的企业和管理团队，那么，国产“微软”有望横空出世。（范彪） 4、上市公司家数过万家 如果未来20年内要达到1万家上市公司，则平均每天要有1.1家公司上市。实际上，今年前11个月，平均每天有0.93家上市公司登陆A股市场，1万家的梦想或许并不遥远。 上市公司数量与经济成长正相关，目前，中国经济面临转型升级等重大机遇，未来有望长期保持高速增长，在一些新兴领域，上市公司数量将持续增加。除了这一内生性因素，未来拟境外上市的中国公司也可能更多选择内地市场。 如果算上境外上市的中国企业，2010年前11个月中国公司的上市速度达到平均每天1.3家，已超过20年达到1万家所需的频率。1万家的梦想或许不需要等待20年就会成真。（建业） 5、人民币成为完全可兑换货币 人民币未来成为可兑换货币与国际储备货币将是一个必然趋势。若干年后，人民币将全面实现在经常项目和资本项目下的可自由兑换。 我国将会设定一个最优路径，使人民币可兑换程度循序渐进。而在诸如美国货币量化宽松政策引发 HYPERLINK /money/forex/index.htm \t _blank 美元地位逐步下降，其他货币乘势崛起的过程中，人民币将当仁不让成为亚洲地区或世界更大范围内的领头羊。 目前全球范围内的不可兑换货币数量并不多。目前我国已在逐步放松强制结汇的管制，地区货币结算的便利性正在朝着更好的方向迈进。在中国经济发展历程的下一个20年内，人民币将会成为国际化的、可完全自由兑换的货币。（朱凯） 6、直接融资规模超越间接融资 未来20年，我国资本市场直接融资规模将有望逐步超越间接融资。届时，直接融资中的重要“一极”——债券市场将获得更大发展。 世界主要发达国家的直接融资规模较大，其原因除了传统商业银行与投资银行二元分化的制度体系外，较完善的市场化利率及成熟的投资者队伍等也都功不可没。我国股票市场从1990年至今刚走过20年，债券市场品种的逐步齐备也是在2003年左右，其未来的发展空间非常巨大。 展望未来，我国直接融资市场逐步完善以后，市场资金