美国企业员工持股计划的经验及对我国的启示.pdfVIP

维普资讯 企 业 发 晨 美国企业员工持股计划的经验及对我国的启示 胡军 ’潘 申彪 ’胡菊勇z (1。浙江工业大学 杭州 310032； 2．浙江新和成股份公司 杭州 310014) 摘 要：员工持股计划作为舍乎现代企业制度要求的一种激励机制 ，是增强员工劳动积极性和企业凝聚力的一种手段 ．近来 越来越受到企业的关注。本文回顾 了员工持股计划的一般理论和在美国的发展 ，总结了我国实行 员工持股计划的状况和模式 。并 对美国员工持股计划的做法进行 了借鉴和思考。 关键词 ：员工持股计划 股权激励 模式 借鉴 一 、 美国的员工持股计划 (一)新 四通 MBO模式 美国员工持股制最早出现于 18世纪末至 20世纪2O年代。 四通集团作为中国最早的民营高科技企业之一，1998年 ，为 国会立法通过养老金计划，直接产生了利益分配和股票分红计 解决产权 问题困扰引进 MBO方式 。先由公司管理层和 内部职工 划，掀起一次新资本主义的员工所有制运动。5O年代后期 。路易 成立职工持股会，然后分别由原四通集团和职工持股会以及外 斯 ·凯尔索的双因素经济理论付诸实践。7O年代中期后 。在双因 部股权投资人出资成立北京四通投资有限公司。通过购买香港 素经济理论和分享经济论影响下 ，美国许多企业开始组织实施 上市的香港四通以及原四通集团系统集成、信息家 电、软件开发 员工持股计划。 等资产，达到以清晰的增量调动模糊的存量的目的。四通改制模 为了鼓励企业推行员工持股计划，美国在上世纪 7O年代相 式引进 MBO方式，同时进行四通 的产权重组、业务重组和机制 继通过了一系列的法案，为实行员工持股计划的企业及有关各 重组，通过产权清晰的新四通收购原四通的资产 。解决了产权混 方面提供税收优惠 ，如 1973年地区铁路重组法、1974年员工 乱的问题 ，同时调动了员工的积极性，增强了企业的凝聚力。 退休收入保障法案、1975年 减‘税法案、1976年 税制改革 (二)浦东大众模式 法。其后，美国有关员工持股计划的立法不断完善。如 1984年 浦东大众的职工持股会以上海大众企业管理有限公司的法 赤字削减法、1986年税制改革法、1996年中小企业就业保 人名义建立 ，通过上海大众出租汽车有限公司的协议转让取得 护法、1997年纳税人减赋法和 20O1年经济增长与减税调节 了浦东大众20。08％的控股权，形成了浦东大众是由一家民营企 法等，推动了员工持股计划得到进一步创造和大规模发展。美 业控股的上市公司的市场定位。职工持股会成立以来．浦东大众 国一半以上的州也颁布了鼓励员工持股法律。员工持股制度渐 及其职工持股会的资产与股东权益都取得了较大的增长。持股 渐成为占统治地位的一种现代企业组织形式。目前美国推行的 员工与企业具有利益相关性，尤其是经营者持股较多．更具激励 员工持股计划与退休计划结合，是一种福利计划。它将员工的收 性。通过转让非流通股的方式，员工合法取得股权 ，不存在国有 益与其对本公司的股票投资相联系，职工的收入与企业的效益、 资产流失的问题。并且，员工持股有效增强企业凝聚力，使国有 管理和员工自身的努力等因素联系起来，创造员工收入的多种 资产退出竞争性领域，有利于进行经营结构的调整。 来源 。 (三)绍兴百大强制高级管理层持股模式 典型的美国员工持股计划的做法是 ：至少应该有70％的非 绍兴百大公司董事会要求公司高级管理人员必须储有一定 高薪阶层的员工参与这个计划，由员工股份信托基金从银行借 数量的公司社会公众股 。为此 。公司高级管理人员 1999年