银行信息化跟踪之四.PDFVIP

证券研究报告 行业专题研究 / 2014 年 1 月 20 日 计算机应用 计算机应用行业 看好 署名人：崔莹 S0960511060001 021 银行信息化跟踪之四 cuiying@ 署名人：熊丹 S0960513120001 我们从 11 月初开始全面看多银行信息化，通过相关上市公司调研，我们 0755 认为 14 年有望成为银行对公机具市场启动的元年，尽管国内支票使用量 xiongdan@ 较国外偏低，且银行对公柜台压力低于对私柜台，但市场启动对于仍将使 得相关上市公司显著受益。 投资要点：  银行对公机具推广远远落后于对私机具：银行金融机具包括对公机具 与对私机具两块，对私机具推广由分流对私业务柜台压力驱动，目前 评级调整： 维持 国内ATM 保有量超过 50 万台，每年市场容量约 100 亿元，是国内银 基本资料 行金融机具领域规模最大的细分市场。对公机具包括自助票据机、自 助回单机和支票打码机等，对公机具推广与银行流程再造密切相关， 上市公司家数 88 而非分流柜台压力。尽管上市公司中三泰电子和中科金财分别较早从 总市值（亿元） 4991.87 事自助回单机和票据自助机业务，但受制于流程再造影响，过去几年 占A 股比例（% ） 1.92% 市场并未真正启动。 平均市盈率（倍） 212.79  14 年有望成为银行对公机具市场启动的元年：目前国内流程银行建设 行业表现 如火如荼：全国性股份制商业银行都完成了流程银行一期建设，五大 （% ） 1M 3M 6M 行也完成或者正在进行流程银行一期建设，而流程银行在城商行的渗 计算机应用 7.90% 0.83% 23.87 透率也到达30%左右，随着银行业前后台分离的实施，对公机具需求 有望逐步释放。目前在国外银行自助服务区内，票据自助机和自助回 沪深300 -7.55 -9.73 -4.57 单机的数量与ATM 的数量比例已经达到了 2:1 ，而国内ATM 保有量 115% 51552 超过50 万台，票据自助机和自助回单机市场才刚刚起步，考虑到国内 92% 42960 支票使用量较国外偏低，且银行对公柜台压力低于对私柜台，我们预 69% 34368 计对公机具市场规模在120 亿元到200 亿元。 46% 25776 23% 17184 0% 8592  投资建议：对公机具有中国特色，例如自助回单机