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第三章 价值衡量（一） 货币时间价值 货币时间价值的概念 货币时间价值的计算 单利的计算 复利的计算 年金的计算 短期复利计算 （一）货币时间价值的概念 西方：货币由于时间的推迟而产生的货币增值。 货币只有当做资本投入生产和流通后才能增值。 货币时间价值是指货币由于投入到生产经营领域，随着时间的推移而产生的增值。 （二）货币时间价值的计算 1.单利的计算 单利是指就本金计算利息的方法。 FV=PV×(1+ni） PV=FV×1/(1+ni） FV —投资期末的本利和，又称终值、将来值； PV —投资期初的本金，期初投资额，又称现值； n —计息期； i —利率 2. 复利计算方法 复利指不仅本金要计算利息，利息也要计算利息—— “利滚利”。 FV=PV ×(1+i)n= PV ×(F/P,i,n) PV=FV×1/(1+i)n= FV ×(P/F,i,n) [例]某人将10000元投资于一个项目，年报酬率为6%，3年后可获得多少钱？ FV=10000 ×(1+6%)3 = 10000 ×(F/P,6%,3) =10000×1.191=11910（元） [例]某人拟在5年后获得本利和10000元，年报酬率为10%，他现在应该投入多少钱？ PV=10000×(P/F,10%,5) =10000×0.6209=6209（元） 3. 年金的计算 年金（Annuities）：在一定期间内每期等额收到或支付相等金额的款项。 普通年金（后付年金）——收入或支出在每期期末 即付年金（预付年金）——收入或支出在每期期初 递延年金（延期年金）——收入或支出在第一期期末以后的某一时间 永续年金——收入或支出无限期 普通年金终值计算 0 1 2 n－2 n－1 n 递延年金的终值计算 递延年金是指收付发生在第一期期末以后的年金，又称延期年金。 递延年金终值按普通年金终值公式计算。 永续年金: 4. 短期复利计算 复利的计息期不一定总是1年，有可能是季度、月或日。 当利息在1年内要复利几次时，给出的年利率叫名义利率。 实际利率和名义年利率之间的关系是： 实际利率r=i/m 实际计息期数 t=mn FV=PV(1+i/m)mn [例]本金1000元，投资5年，年利率8%，每季度复利一次，则5年后的期终金额为多少元？ 每季度利率=8%/4=2%， 复利次数=5×4 =20 FV=1000(1+2%)20=1000 (F/P,2%,20)=1486(元） 例题 1.某系列款项如表所示，利率为10%，求这一系列的现值 例题 2.假如你购买一套20万元的车子，首付30%后，贷款本金为14万元，分10年按揭付清。假如银行10年期的年利率为5.04%。那么每月偿还额为多少？其中本金和利息又各是多少？ (计算出前3个月数据,Excel计算全部数据电子文档) * 复利终值系数 复利现值系数 A A A A A FV=A+A(1+i) 1+A(1+i) 2+… + A(1+i) n-2 + A(1+i) n-1 =A[(1+i)n –1]/i =A (F/A,i,n) 年金终值系数 0 1 2 n－2 n－1 n PV=A(1+i) -1+A(1+i) -2+… + A(1+i) –(n-2) + A(1+i) –(n-1) +A(1+i) -n=A[(1+i) n –1]/i (1+i) n =A (P/A,i,n) 年金现值系数 普通年金现值计算 A A A A A 即付年金的终值计算 0 1 2 n－2 n－1 n FV=A(1+i) 1+A(1+i) 2+… + A(1+i) n-2 + A(1+i) n-1+ A(1+i) n =A {[(1+i)n+1 –1]/i-1