宏观经济2011下半年度中国经济将进入新增长周期.PDFVIP

宏观经济宏观经济 2011 下半年中国经济将进入新增长周期 —— 对 2011 年中国经济形势前瞻 闫 伟 首席经济学家 S0860110110025 报告发布日期 2011 年 1 月 4 日 星期二 0216105 黄国珍 执业证书编号：S0860110080007 0216098 李立峰 执业证书编号：S0860110070052 0216066 研究结论 2011 年美国经济 “持续复苏”，欧洲经济风险犹存；美元指数仍将在低位徘徊，大宗商品价格有上升 压力，并进一步助推中国“输入性通货膨胀” 美国方面，11 年经济增速约为 2.8%，季度环比呈现加速态势，分别为：2.4%，2.7%，3.0%和3.2%。其中消费增 长在 2011 年将持续，个人消费支出同比增幅达 3%，基本恢复至危机前的水平。工业复苏态势仍将持续，房地产 瞻 前 势 形 济 经 市场 11 年仍难显“亮色”。预计月度平均贸易赤字为 480 亿美元，较 10 年有所扩大。信贷规模增加“助推”M1 和 M2 加速，同比分别为 10%和5%，达到危机前水平。11 年失业率将从 10年的 9.6%改善为 9.3%，“QE2”会按期 实施，但 11年进一步推行“QE3”的可能性不大；欧洲方面，11 年欧洲主要经济体经济增速将有所下滑，呈“前 高后低”走势，“欧猪五国”仍受困于泥潭中，GDP 增速分别为，欧元区 1.37%、德国 2.37%、希腊-2%、爱尔兰 0%、西班牙0.35%、葡萄牙 1.6%、意大利 1.1%。11 年美元指数将在“75-90”的低位区波动。 2011 年实体经济平稳增长，下半年将步入新的周期，全年增速 9.5%。 2011 年在“积极稳健、审慎灵活”财政政策调控下，经济增长呈现出前低后高的态势，全年实现增长 9.5%，其 中投资、消费和净出口对 GDP 增长分别贡献 4.4、4.0、1.1个百分点；消费升级导致汽车、石油及其制品类仍将 维持较高景气度。虽然收入分配改革对消费的促进作用有限，但总体上消费增速稳中有升，预计全年增长 18.8%； 作为十二五规划元年和政府换届前夕