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什么是401K ？ 法宝财富专题研究系列 法宝财富 2011-8-11 什么是401K ？ 法宝财富专题研究系列 目录 什么是401K 计划？ 1 社会保障的设想 1 养老保险的税收优惠 2 企业年金和养老保险的区别：401K 计划 3 据传，保监会、证监会、税务总局近期正在研究中国版401K 计划的试点工作，处于测试系统 阶段。而养老保险税收递延事件在会上并未提及。 401 计划本身只是个人养老账户管理，与养老保险是有区别的。主要差别在于401 是单账户积 累制度，是一个单纯的账户管理（和我们的企业年金制度类似），并没有涉及商业保险原理， 正因为如此401 的管理人包括保险公司、资产管理公司等，保险公司甚至不是最大的市场份额 赢家；个人商业养老保险是资产管理＋大数原理，是保险公司可以独享的领域。 401K 对于保险公司的利好作用显然与养老保险税优政策相距甚远，但也体现了政府对于养老 问题迫切性的认识，税务总局也首次让步。 什么是 401K 计划 ？ 美国“401K”计划 指美国1978 年《国内税收法》新增的第401 条K 项条款规定的，一种由雇员、雇主共同 缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度，是横跨保险、储蓄、投资、贷款等业务的比较先 进的金融制度安排。资金可投资于股票、基金、年金保险、债券、专项定期存款等金融产品， 雇员可自主选择投资方式。美国自1978 年逐步推行“401K”计划后，其养老金的资产规模便 在与股市形成的良性循环下迅猛增长，不但成为美国1978 年—2000 年长达22 年大牛市的有 力推手，其本身的资产规模也是涨幅惊人。截至2011 年一季度，美国私人部门的养老金规模 已达到6.27 万亿美元，是1978 年的17.8 倍，年复合增长率高达9.2% ，远超美国同期的年均 1 1 - 8- 通胀水平和固定债券收益率。 1 1 0 2 | 社会保障的设想 ？ K 1 养老金制度体系一般包括三个支柱。第一支柱：政府集中管理、通过政府一般税收收入融资或 0 4 是 企业与个人缴费融资的强制性养老金计划，一般覆盖全体国民或居民，提供最低的退休收入保 么 什 障，起预防老年贫困的作用。第二支柱：私营化分散管理、引入个人账户、实行基金积累制的 1 强制性或自愿性养老金计划。第三支柱：各种自愿性养老储蓄计划，比如商业寿险公司提供的 各种养老保险产品，美国的个人退休储蓄账户（IRA ，Individual Retirement Account）也属于 此范畴。 从整个社会保障体系而言，养老总支出本身是具有比较稳定的比例，但是3 中保障手段之间存 在相互替代相互补充的关系。根据西南财经大学胡秋明基于部分OECD 国家经验数据的实证分 析：在影响商业人寿保险发展的其他因素一定的前提下，国家基本养老金计划的保障水平与商 业人寿保险的发展水平之间具有高度的负相关性。3 大支柱本身又具有相互补充的关系，其中 第一支柱提供的是基本保障，重在公平；第三支柱则提供的是更个性的保障需求，重在效率。 个人商业养老保险通常属于第三支柱范围，而其发展潜力尽管受经济、城市化等因素影响，但 是也受税收政策的影响。而税收政策的基调，其实是反映了政府对于整体社会保障体系（大的 社会保障体系包括狭义的社会保障、企业年金和个人养老保险）的态度。正是这个原因，我们 认为政府已经在考虑大的社会保障体系构架，商业保险具有良好的预期。 养老保险的税收优惠 日本于1984 年建立了生命保险费和年金保险费的扣除制度，意外伤害保险的保险费也建立了 保险费扣除制度，非累积型的保险费支出最高可扣除3000 日元。个人寿险保单保费，可以从 纳税额中扣除最高额不超过50000 日元。 国家 税收减免 是否对累计内部利息征 是否对退保给付金征税？ 是否对死亡给付金征收所得