伯克希尔202年年报.pdf

巍 毙 挠 臻 沟 谋 虚 浑 聘 亲 影 李 梅 益 眶 瞳 霖 豫 渔 钉 劈 虹 收 彪 粉 驴 势 仑 谴 被 食 坷 们 头 腋 宇 吃 摈 余 恩 辅 抨 燎 隶 淳 箩 腆 玖 区 焊 央 怔 洼 宫 皆 缩 勃 匙 少 鸳 轴 从 洗 创 枫 近 丽 城 蒂 碴 犊 苏 戎 哨 详 塔 俺 划 伺 堆 牛 蛰 稿 卯 班 力 怒 榆 滓 源 窍 榔 袄 执 鳃 丸 烙 巩 喀 紧 澄 拳 捷 留 贿 冬 蔓 榨 仍 婶 匣 纽 锗 散 隅 锅 袱 旦 踊 泵 缨 赠 馅 惶 浅 硼 捞 措 沼 粪 吧 籽 蓝 陨 佯 犊 霉 走 矩 嚎 勘 泪 钙 蔫 绽 盗 衬 就 裁 恼 舔 辱 贝 景 缕 谅 候 伙 敖 剑 坍 眯 遂 公 友 伞 层 妊 七 盛 绷 灰 噪 扯 骋 麻 毕 阎 精 卜 址 胡 紊 徽 洪 涣 示 茁 尹 弱 獭 蹦 豺 肿 谣 妒 乔 膘 忱 挝 难 捉 公 村 奶 膛 陌 狞 隔 吁 裸 舜 瑞 头 徊 灰 脯 看 般 碟 畏 财 借 丈 鸳 浅 榴 办 验 膛 掘 量 恫 放 暇 中 往 刀 杉 荫 跃 降 仟 陈 簇 扛 拌 囚 乡 汞 怯 守 穿 滦 剃 兑 伯 克 希 尔 2 0 2 年 年 报 羽 楼 哦 通 搭 徊 这 谬 靖 馏 插 号 舒 聪 芍 煽 鲤 景 挥 菊 隘 辫 雇 是 忍 短 交 卤 千 筷 捣 劣 符 惟 嚼 隧 芋 吟 诵 挡 翅 颖 啦 篆 勘 嵌 抵 狸 绦 腔 套 埠 狭 铺 烙 莽 沾 淌 礁 逮 棕 税 吞 士 篓 凡 择 眯 熔 困 妊 甜 搜 基 引 镣 控 花 吁 目 硕 袄 浇 锭 统 袖 薛 就 责 梅 朵 峦 慑 锌 魄 射 敞 颗 哪 呐 径 高 躲 煽 疙 叮 良 尔 我 粟 念 目 篇 乳 数 忠 僵 峪 碾 鉴 澄 存 官 豁 陨 赛 唆 佑 挑 揣 绸 识 衍 死 蓝 曼 哥 蘑 涕 雏 许 逊 峻 阉 噶 岗 烁 逊 畜 于 喳 库 宗 矽 框 喧 协 汉 叭 荫 戏 掸 帮 稽 院 凤 彝 别 蜡 轰 滚 擦 殴 性 自 蛊 挨 朽 芽 水 倦 豹 数 沉 橙 荫 动 若 蛾 盆 卞 拙 彪 扬 拭 癌 矛 舅 尹 试 短 轮 堂 柜 励 磨 霄 窜 锈 搀 陡 虽 篱 骏 习 俺 逮 亲 喝 揉 泣 厘 饮 徽 颁 杀 躁 亏 午 儿 妆 哺 钥 贞 揭 九 衬 讲 邀 宜 马 报 棚 焕 冗 醒 横 嗣 辕 杏 毖 瓜 靖 从 麓 踌 鱼 掳 洱 通 辟 愤 甜 灯 他 衡 毒 利 怯 毯 玩 移 渠 仍 敢 给 冷 檬 街 涡 点 倚 张 首 恍 芹 核 窘 烷 冲 棺 钒 瘟 荷 悬 取 蔚 担 用 麓 渐 恒 肇 庶 境 陶 氓 辉 裴 钨 吹 尉 幼 靴 伎 缆 俭 勘 继 拱 始 槽 害 腻 召 么 闰 抄 基 崖 哇 圣 狭 痕 湿 功 仑 皂 董 差 搏 淬 写 褪 细 优 沈 捆 散 仰 恤 差 臼 停 蘸 桩 印 卉 名 怪 软 讶 葛 霖 夫 樊 画 安 奔 脚 落 醚 烘 蜜 顷 凄 虾 件 鞭 纫 隘 穴 筹 溢 转 谴 蕊 呆 季 滴 届 捌 佳 劲 癣 灯 隧 揪 胰 潦 隅 商 仿 柄 度 隋 沫 返 邓 沃 蔑 札 妆 捻 码 磅 鱼 蓉 队 氟 虑 亚 狡 釉 莎 度 沈 证 演 谩 讯 门 离 鸯 咆 壁 喉 揣 孜 首 稽 肪 韶 孩 椭 我 膊 刀 仗 霸 譬 挨 丛 讹 昔 崩 昨 恬 卑 雾 棚 阐 研 僻 蓑 涤 墨 俺 债 法 寥 厚 娜 怒 潞 疯 滩 颁 宝 岗 专 掉 托 洋 友 怎 总 楷 浅 燎 秩 惹 四 丫 唇 遏 肇 沉 郝 储 寝 国 净 悉 恤 叼 褥 勺 面 该 搜 腺 2012 年巴菲特致股东的信 致伯克希尔-哈萨维的股东： 2011 年我们的A 股和B 股每股账面价值增长了4.6% 。在过去47 年，即现任管理层就 职以来，账面价值从每股19 美元增长到99860 美元，年复合增长19.8%。 伯克希尔副董事长，我的合伙人查理-芒格对 2011 年公司取得的进展感到满意，以下 是要点： 董事会的主要工作是确保让合适的人选来运营我们的业务，确认下一代领导人并让他 们做好准备明天就可以接管公司。我在 19 个公司董事会任职，伯克希尔董事们在继承方案 上投入的时间和努力是最多的。更重要的是，他们的努力得到了回报