4.1 经济价确定性方法.pptVIP

简单复习 1、现金流图画法 2、单利 与 复利 3、名义利率 与 实际利率 4、等值变换公式 资金等值计算及其公式 指出下列解题方法的错误： 以按揭贷款方式购买住房，贷款32万元，准备在15年内按月等额分期付款偿还，假定年利率6％，问每月的等额偿还额为多少？ 已知 现值为32万元 年利率6%， 实质：已知现值，求年值 A=32×（A/P，6%，15） =3.29472（万元） 每月偿还：A÷12=2745.6（元） 第四章 工程项目经济评价确定性方法 4.1工程项目经济评价指标 但在我们工程经济学中，项目是一个基本的投资单位，通过这个投资单位，可以获取更大的产出。 对一投资项目，投资之前你需要知道的： 1、项目投资直接牵涉到大量资金的流进流出； 2、很多项目具有不可逆性，比如把钱换来钢筋水泥建起的厂房，如果后悔不干了，很难拆掉又拿出钢筋水泥来换回同样的钱； 3、越往后的事情越难确定，风险也就越大； 4、投入和产出之间时常有一段时间差。投资项目，回报期可以是10年8年； 5、在一个项目里什么行为最终都反映在钱上面，对投资的分析必须面面俱到； 6、时间一旦失控，成本就会飙升。所以说“时间就是金钱”。 2. 工程技术项目投资决策的实质：对未来的投资收益、投资风险进行评价和权衡。 3. 工程技术投资项目经济效果评价最关注什么？ 经济性： 多少——投资会带来多少收益，收益总量（绝对额）； 多快——资金的利用效率高低，盈利能力（相对额）； 风险性： 多久——资金的投资回收速度，风险大小（夜长梦多）。 4. 1.1 评价指标类型 1）根据是否考虑资金的时间价值，工程项目经济评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。 静态投资回收期 P50，例4.1 与4.2 (2)动态投资回收期 (2)动态投资回收期 投资回收期指标的优点 　　该指标在国际上已用了几十年，目前仍在用，其优点： 概念清晰，简单易用 该指标不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目风险大小（未收回投资以前承担风险的时间）。 投资回收期指标的缺点： 静态投资回收期没有反映资金的时间价值 它不能提供回收期以后企业收益的变化情况，对于寿命较长的工程项目来说，这是一个不完整的评价结论； 基准回收期难以确定。项目基准回收期无法综合考虑技术、市场需求、经济效益等因素。各行业基准回收期不同，不利于资金在企业流通和产业调整。 4.1.3 价值型经济评价指标 改变折现率，净现值会如何变化？ 净现值函数： 式中 CIt -- co t 和 n 由市场因素和技术因素决定。 若CIt -- co t和 n 已定，则 2净现值的相关指标和等效指标 1) 净现值率（NPVR）（同净现值指数NPVI） 考察单位投资的净现值效应 式中 PVI 是项目投资额现值 公式： 2净现值的相关指标和等效指标 2)净年值（NAV）：通过资金等值换算将项目净现值分摊在寿命期 内 各年的净年值： 2净现值的相关指标和等效指标 3)费用现值（PC） 参考方案产出相同，或者诸方案同样满足需要，但无法进行经济计量，可以通过费用现值与费用年值来比较。 判别准则：费用现值小的方案好。 4)费用年值（AC） 年度等值(Annual Equivalent Value) 把项目方案寿命期内的净现金流量，以某个规定的利率 i 折算成等值的各年年末的等额系列，这个等额的数值称为年度等值。（净年值） 在正年值的情况下为收益年值，在负年值的情况下为费用年值。 像净现值法一样，年值法的运用不需要增量分析法。便于不同寿命的项目比较。 4.1.4比率型经济评价指标 内部收益率的几何意义可在图中得到解释。由图可知，随折现率的不断增大，净现值不断减小。当折现率增至22%时，项目净现值为零。对该项目而言，其内部收益率即为22%。一般而言，IRR是NPV曲线与横座标交点处对应的折现率。 假设 i0 =10% , 则NPV＝137.21 亦可列式计算： NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5） ＝－1000＋300×3.791＝137.3 解： 1、净现值法 颊温嘉刁胳师角蛹漾生双乔导铺竿础砂役蛋搀辱晦曼嘘阑戍莹滩至福蔗叔4.1 经济价确定性方法4.1 经济价确定性方法 1、净现值法 例题4 年份 方案 A B 0 -100 -120 1～8 40 45 8（净残值） 8 9 单位：万元，利率：10% 宿腊藕掂隅谨养直瞄铲胁抵箩熟眨争吃蛛栖弓叠爆烷兢郡暖儒韵硼恬壤万4.1 经济价确定性方法4.1 经济价确定性方法 1、净现值法 解： 信鸭直锐砒享怠嗅节瘤秒济韧恒漳撵罕悸咋炒类柔斋疽保毗灶劲蔡饰增辕4.1 经济价确定性方法