我国中央银行如何进行政策配合以实现内外均衡.docVIP

我国中央银行如何进行政策配合以实现内外均衡？ 答：在我国，内外均衡对货币控制提出了新的要求： （1）央行货币控制必须从直接向间接过渡。直接的管理模式会造成内外均衡的脱节，最后形成货币失控。（2）货币政策工具应以间接控制工具为主。对内均衡应以利率和货币供应量为主，对外应以汇率和货币供应量为主。只有货币控制处于间接管理基础上才可能真正实现内外均衡的统一。 中央银行应从缓和外部因素对内部均衡的冲击、谋求内外均衡统一的角度，具体研究政策间的协调问题。 1、货币政策与汇率政策的配合 （1）货币政策在总量从紧的前提下，应注重结构的调整，在稳定物价的同时促进经济增长。在市场经济成熟的国家，货币供给调控作为一种短期宏观需求管理政策，通常着眼于需求方进行总供求平衡的调节。而在我国经济发展水平还比较落后、市场经济刚起步的条件下，货币供给的调节体现在供给与需求双方，短期内总供给不变的假定无法成立。 从实践来看，货币政策取向之一就是，为积极转换经营机制且效益好的国有企业提供流动资金贷款支持，在资金投向上优化信贷结构，分散贷款风险，从而创造迫使企业以市场为倒向调整生产结构和产品结构的外部环境。 （2）汇率政策为配合国内均衡的实现，应进一步发挥市场供求的决定作用，扩大汇率浮动的幅度，使汇率的合理浮动部分抵消国际收支对国内经济的影响。在目前国际收支尚为有利的条件下，应允许人民币汇率在波动的幅度内稳步上升，减少央行被动干预汇率的压力。 2、货币政策的中和操作 在中央银行基础货币投放结构发生改变的条件下，为抵消外汇占款增加国内货币政策的影响，制定货币政策必须考虑外部因素的作用，进行中和操作。 我国主要中和形式为：收回对商业银行的再贷款，辅之以开办特种存款和发行融资券。在市场经济国家，金融体系以利率为传导，央行通过提高再贴现率或公开市场业务来紧缩货币供给。 3、外汇储备政策与外资政策 鉴于外汇储备变动与我国宏观经济变量的联系日益密切，中央银行应长期将外汇储备变动视为央行调控货币供应量的调控指标，并根据整个宏观经济目标来确定外汇储备的规模。调整外汇储备的结构，控制外资流入的数量，并主动降低外汇储备总量规模。是实现内外均衡的有效措施。 具体建议： （1）利用外汇储备大幅增长和汇率相对稳定的时机，调整外债政策，减少国际商业借款，考虑提前偿还部分高息债务。 （2）调整利用外资政策，加强对利用外资的监控，实行差别引资政策。一、防止盲目招商；二、避免外资向消费领域渗透；三、防范游资对资本市场的冲击。 （3）增大外汇指定银行外汇周转头寸的限额，鼓励外汇指定银行利用其外汇头寸发放外汇贷款，尤其是对效益好的重点企业。以国内外汇贷款代替企业在国际市场上融资，可以降低借债成本，减缓外债增长的速度，还可以促进外汇指定银行的商业化进程，帮助其提高业务管理水平。 （4）鼓励有实力的企业倒境外投资。