财务管理第五次作业.docVIP

1、W公司正在考虑购买一个新的价值为9 000元的基于计算机的订单系统。按税法规定， 这个设备将在5年内按照直线折旧法无残值折旧。在5年末的时候， 该设备的市场价值为90 000元。应用该系统后每年可节省税前30 000元的订单处理成本，而且，该设备可以一次性节省 12 000元的运营成本。公司适用的所得税税率为5%，项目资本成本为%。　　要求：（1）计算该项目每年的税后现金净流量；（2）计算该项目的净现值，并判断该项目是否可行。公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：（1）公司的所得税率为%。（2）该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。（3）销售部门预计，每台定价万元，销量年可以达到10 000台；销量不会逐年上升，但价格可以每年提高%。生产部门预计，变动制造成本每台.2万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年00万元，每年增加1%。新业务将在200年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。（4）需要添置一台生产设备，预计其购置成本为 000万元。该设备可以在2006年底以前安装完毕，并在200年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%；经济寿命为4年，4年后即201年底该项设备的市场价值预计为0万元。　　（5）生产所需的厂房可以用8 000万元购买，在200年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5%，4年后该厂房的市场价值预计为000万元。（6）生产该产品需要的营运资本预计为销售额的10%.假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回。计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和回收期。　年度 0 1 2 3 4 设备厂房投资 　　 　　 　　 　　 收入 　　 税后收入 　　 变动成本 　　 固定成本（不含折旧） 　　 付现成本 　　 税后付现成本 　　 折旧 　　 折旧抵税 　　 营业现金流量 　　该年需要的营运资本 　　 营运资本投资 　　　 收回的营运资本 　　 　 　　　　营业现金净流量 　　处置固定资产现金净流量 　　 　　 　　　　 项目现金净流量 折现系数 1 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 项目净现金流量现值 3287.12996 3294.322403 11180.153952625 净现值 　　 　　 　　 　　累计现金净流量 -9434.85 -5050.0205 11319.165375 回收期 /16 369.185875= 3.3085077375602835