上市公司利润分配问题探析.pdfVIP

证券交易与上市公司 CKYJ 上 市 公 司 利 润 分 配 问题 探 析 ■/ 王 轲 表 年— 年 股上市公司现金分红金额统计表 摘 要：对上市公司来说，利润分配直接关系到自身的资 2 2005 2010 A 本结构和市场价值；对投资者来说，股利分配决定了其投资收 项目 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 益；对于成熟资本市场而言，上市公司利润分配状况既能衡量 现金分红金 746 1163 2757 3423 3890 5006 公司经营业绩，又能为投资者作出投资决策提供依据。 然而在 额（亿元） 净利润（亿 我国，利润分配制度并不完善，存在较多问题。 文章在统计分 1612 3604 9697 8208 6471 14600 元） 析我国上市公司利润分配现状的基础上， 探究其中折射出的 现金红利支 46% 32% 29% 42% 60% 34% 现实问题，进行深层次分析，进而提出相关改进建议。 付率 关键词：上市公司 利润分配 问题分析 景气，可供分配利润相对有所下降；二是受2008 年分红新规 相对于海外成熟股市， 国内上市公司分红存在较多问 的影响，尽管净利润不多，上市公司在政策的引导下仍对分 题，诟病不断。 我国的资本市场要走向健康发展之路，加大现 红是重视的。 其他年份的现金股利支付率一般在30%-40%之 金分红力度，增加投资回报，完善分红制度是必然之举。 间， 而国际成熟市场这一指标水平一般在40%-50%之间，且 一、我国上市公司利润分配现状 上市公司一年两次分红是非常普遍的，相比较而言，我国的 相对于国外成熟资本市场，在我国 股市场上，上市公司 分红力度还是不够。 A 利润分配现状主要呈现以下几个特点： 此外，从表中可知，上市公司现金分红总体水平还是有 （一）上市公司现金分红总体水平逐步提高，但现金红利 较大的提高，其很大程度上得益于我国宏观经济繁荣所带来 支付率高低起伏 的企业整体业绩的提升，也受到监管部门对于再融资的强制 近年来，进行现金股利分配的公司数量逐年增加，且各 性分配等政策压力。 年分配现金股利的公司占所有上市公司的比重也不断上升。 （二）高送转低分红，不派现或少派现现象仍较为明显 统计数据显示，随着业绩增长， 股公司整体分红金额不断增 A 据统计，截至 年底，在 多家 股上市公司中，有 2011 2000 A 加，但是现金分红所占净利润的比例存在高低起伏。 具体见 261家从未有过现金分红， 剔除2011年首次公开发行股票的 表 和表 所示： 上市公司，仍有 家一毛不拔。 其中上市三年以上、累计净利 1 2