财政政策和货币政策及其效应.pptVIP

②效应： IS斜率绝对值越大（d小，b小）越陡峭，反映投资需求的利率弹性小，较大的利率变动仅能引起投资的较小变动。当政府采用增加支出的扩张性财政政策时，IS曲线右移，利率上升，利率对投资的抑制作用小，国民收入增加多。即“挤出”效应越小，财政政策效果（y1 –y0）越大；反之，亦然。 IS1 IS1 IS0 IS0 r r1 r0 LM LM r y0 y0 y1 y1 y2 y2 效果大 （陡峭） 效果小 （平坦） 长 短 y （3）LM斜率的影响 ①前提 IS斜率固定。 ②效果 LM斜率越大越陡峭（k大、h小），“挤出”效应越大，财政政策效果（y1—y0）越小；反之，亦然。 IS1 IS0 IS1 IS0 LM LM y0 y1 y2 y0 y1 y2 r0 r1 r （陡峭） 效果小 （平坦）效果大 短 长 y 4、财政政策效应的数学解释 （1）财政政策乘数 财政政策乘数，是衡量财政政策效应的指标，它是指在实际货币供给不变时，政府收支的变化所带来国民收入的变化。 注意：dy/dg与△y/△g的差异：财政政策乘数考虑了货币市场的因素。 （2）结论 1、d小→IS陡峭，财政政策效果大 2、d大→IS平坦，财政政策效果小 3、k大、h小→LM陡峭，财政政策效果小 4、k小、h大→LM平坦，财政政策效果大 与d反向 与h同向 IS曲线的斜率主要取决于d（i=e-dr），d越大，IS越平坦。d大意味着投资需求对利率敏感，意味着小的利率变动会产生较大的投资需求变动。但对利率敏感，扩张性的财政政策使利率上升（一点），会导致投资需求减少较多，从而对私人投资产生“挤出效应”多——财政政策效果小。→投资对利率敏感性。 LM曲线的斜率主要取决于h（L2=-hr ），h越小，LM越陡峭。h小表示货币需求对利率反应不灵敏，扩张性的财政政策增加的货币需求增加（一点）将使利率上升较多，虽货币需求减少很小（因h小），但促进了r升高，从而对私人投资产生“挤出效应”多——财政政策效果小。→货币对利率敏感性。 总之，只有当一项扩张性财政政策不会使利率上升很多（LM平），或利率上升对投资影响较小（IS陡）时，它才会对总需求↑有较强大影响。 例：为什么IS、LM斜率会影响财政政策效果？ 第三节 货币政策和财政政策的混合 一、货币政策与财政政策的局限性 1、货币政策的局限性 （1）流动性陷阱使货币政策失效。 （2）公众行为影响货币政策的效果。 （3）同样的货币政策在不同部门产生的作用是不同的。 （4）个人储蓄对货币政策的反应差。 （5）国际金融市场的变动、政治因素等也会对货币政策的效果产生影响。 2、财政政策的局限性 （1）挤出效应是财政政策的绊脚石。 （2）公众行为可能偏离财政政策的目标。 （3）财政政策的实施往往受到来自不同方面的阻力。 （4）政治因素和其他政策等也会对财政政策的效果产生影响。 二、货币政策与财政政策的混合使用 货币政策和财政政策对经济调节的不同作用和它们各自的局限性，要求在货币政策和财政政策之间作出选择，它或者选用货币政策，或者选用财政政策，或者两种政策兼而用之。在实践中，往往将两者结合起来组合使用。 （一）凯恩斯主义极端和古典主义极端 1、凯恩斯主义极端 LM为水平线（在凯恩斯陷阱区域）时，货币政策无效，而财政政策十分有效；若IS垂直，则财政政策完全有效，这就是凯恩斯主义极端。 IS1 r y1 y0 LM0 r0 IS0 LM1 E0 E1 y 2、古典主义极端 IS为水平线时，若LM垂直（在古典区域），财政政策无效，则货币政策完全有效，这就是古典主义极端。 y y0 y1 r IS1 IS0 LM0 LM1 （二）两种政策的搭配使用（节重点） 1、经济严重衰退的应对 y y0 y* r0 r E1 E0 IS1 IS0 LM1 LM0 E2 （1）假设经济始点为E0 ，对应的收入为y0 ，利率为r0 ，而充分就业国民收入为 y﹡； （2）政府为了克服萧条以实现充分就业国民收入为 y﹡，采取扩张性财政政策，使IS0移到IS1，均衡点由E0移到E1，利率上升，产生“挤出”效应，产量不能达到y﹡； （3）为了实现y﹡，政府采取相应的扩张性货币政策，增加实际货币供给量，使LM0移到LM1 ，利率仍保持在r0处，投资不被挤出，产量达到y﹡。 2、各种情况的应对 （1）两种政策的组合类型 类型 两种政策的组合方式 产出 利率 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ 扩张性财政政策 和扩张性货币政策 紧缩性财政政策 和紧缩性货币政策 扩张性财政政策