国内领先的微型电声元器件的制造商详解.PDF

· 共达电声 002655.SZ 国内领先的微型电声元器件的制造商 研究结论 证券分析师 王天一 执业证书编号：S0860210060001 公司是专业的电声元器件及电声组件制造商和服务商，主要产品广泛应用于 移动通讯设备及其周边产品、笔记本电脑、平板电视、个人数码产品、汽车 联系人 郑青 电子等消费类电子产品领域。2008-2010 年公司营业收入复合增长 13.85%， 86216092 净利润复合增长 1.66%，其中微型麦克风，微型扬声器/受话器分别占 2010 zhengqing@ 年营业收入的 92.31% 、6.71% 。  公司微型驻极体麦克风产品市场占有率处于国内领先地位。根据中国电 发行概况 子元件行业协会信息中心的统计数据，公司微型驻极体麦克风 2010 年的 合理价格区间（元） 9.80 - 13.00 市场占有率为 12.09%，位列我国第二、全球第四。随着智能手机、平板 本次发行股数（万股） 3,000 电脑等产品的兴起，以及大客户对公司采购量的增加，我们预计未来几年 发行后总股本（万股） 12,000 公司市场占有率仍能保持较高水平。 国家/地区 中国 行业 电子行业 告 报 价 定 股 新  公司微型麦克风和微型扬声器/受话器技术水平国内较领先，主导产品存 报告发布日期 2012 年 2 月 6 日 在被硅微麦克风替代的风险。公司已掌握了微型麦克风和微型扬声器/受 资料来源：WIND 话器的核心技术，共有已获授权专利 57 项，在申请专利 14 项。但是随 着 MEMS 技术的产业化成熟度越来越高，硅微麦克风已经部分替代微型 财务预测 驻极体麦克风。目前国内仅有瑞声声学、歌尔声学开始涉足硅微麦克风产 单位：百万元 2010A 2011E 2012E 2013E 品。虽然公