投资建设防静电包装材料扩产项目详解.PDFVIP

2011 年公司点评 新纶科技（002341 ） 化工 2011 年 1 月 28 日 投资建设防静电包装材料扩产项目 投资评级 推荐 公司评级 A 收盘价 33.37 元 事件： 公司拟在苏州工业园区内投资建设防静电包装材料扩产项目，投资总额约 为 1.59 亿元，项目建成后可形成年产 2610 吨防静电自粘性PE 保护膜（吹 膜生产）、4060 吨防静电自粘性PE 保护膜（流延生产）、3480 吨铝塑膜的 生产能力。 结论： 预计公司 2010/2011/2012年每股收益分别为 0.68、1.02、1.49 元，随着 产能的不断扩张，公司盈利能力将大幅提高，维持推荐投资评级。 正文： 防静电 PE 保护膜和铝塑膜均属于特定产品的高端洁净包装用品，用于电 子产品、家用电器、医疗器械、精密仪器等高科技行业的产品包装。项目 是国家战略性新兴产业政策重点培育和发展的“功能性材料和核心技术”， 市场增长空间广阔。项目投产后预计年销售收入4亿元。 公司系集防静电/洁净室耗品、净化工程、超净清洗服务一体化的防静电/ 洁净室行业系统解决方案提供商，居国内前三名之列；净化工程和超净清 洗的洁净等级达 10 级，处于国际领先地位；在防静电、防尘面料和导电 丝制造技术的开发上保持领先地位，是国内为数不多的具有面料及导电丝 生产技术的企业之一。 产能将大幅增长，消耗品扩产项目和人体装备扩产项目建成后产能将达到 原有的2-3 倍；连锁超净清洗中心项目建成后，清洗业务收入将提升4 倍； 公司取得机电设备安装工程专业承包贰级资质，将增强公司净化工程业务 联系方式 的承揽能力。 研究员： 张晓辉 执业证书编号： S0020210080001 受益经济结构调整及产业升级，下游电子、半导体、光电子、生物医药和 电 话： 0211929 新能源等行业的产能呈现快速增长的态势；行业中高端市场供给相对不 电 邮： zhangxiaohui@ 联系人： 赵喜娟 足，进口替代需求广阔；市场分散度较高，未来行业领先企业市场份额存 电 话： （86-211952 在较大增长空间。 电 邮： zhaoxijuan@ 地 址： 中国安徽省合肥市寿春路 179 号（230001） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 资产负债表 单位:百万元 利润表 单位:百万元 会计年度 2009 2010E 2011E 2012E 会计年度 2009 2010E 2011E 2012E 流动资产 264 577