电声元器件一线供应商详解.PDFVIP

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2017-06-16 发布于湖北
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电声元器件一线供应商详解.PDF

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电声元器件一线供应商详解

值市小中电子共达电声 (002655) 2012 年 3 月 8 日电声元器件一线供应商推荐 (首次) 投资要点现价：18.60 元  微型扬声器：产能转移的完全竞争红海告报研调司公主要数据扬声器是手机或消费电子的标准配置，单机搭配 1~10 颗（手机通常 1~2 颗）；下游市场随智能终端大规模普及而快速扩大。全球产能持续向中国转移，目前大陆产量占比约 68% ，而驻极体麦克风已达 88% ，扬声器尚存转移空间。市场行业电子竞争激烈，2010 年前五大厂商市占率合计 36% ，分散的竞争格局有利于公司作公司网址为新入者扩大规模。大股东/持股潍坊高科/42.30%  MEMS 麦克风：技术垄断的寡头竞争蓝海实际控制人/持股镇贤实业/14.54% 总股本(百万股) 120 基于以下三点原因，MEMS 麦克风未来将快速成长：流通 A 股(百万股) 24 1、耳机中渗透率不断提升（2010 年 38% ，2011 年 50% ）；2 、语音控制需要流通 B/H 股(百万股) 0 麦克风的高效降噪（Apple Siri ，Google Assistant ，DoCoMo Shabette Concier ，总市值（亿元） 22.73 科大讯飞口讯等）；3、使用范围从手机拓展到笔电、平板、TV 、DV 等。流通 A 股市值(亿元) 4.55 iSuppli 预计 2015 年 MEMS 麦克风出货 29 亿颗，产值 6.67 亿美元，5 年 CAGR 每股净资产(元) 1.86 达 24%。PS ：苹果 iPhone 4/4s 中用 2 颗模拟 MEMS 麦克风，iPad 2 中用 1 资产负债率(%) 53.7 颗数字 MEMS 麦克风，耳机中用 1 颗模拟 MEMS 麦克风；2011 年共采购 3.5