财务管理第五章.pptVIP

第五章 企业筹资方式 教学目的 教学重点与难点 教学内容 复习思考 案例分析 教学目的 本章详细分析各种主要的企业筹资方式。通过本章的学习，要求学生掌握筹集投入资本、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等长期筹资方式，以及短期借款、商业信用、发行短期融资券等短期筹资方式的概念、种类、特点及各种计算，并能够根据不同企业的特点对各种筹资方式进行合理组合，以达到企业资本结构最佳。 教学重点与难点 股票筹资方式 债券筹资方式 第一节 权益资金筹集 4.土地使用权出资 满足条件： －企业科研、生产、销售所需； －交通地理条件比较适宜； －作价公平合理。 练习 1、对于普通股的资本成本较高的解释正确的是（ ） A.从投资者角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率 B.对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税作用 C.普通股的发行费用一般也高于其他证券 D.普通的筹资额较大 （三 ）股票发行程序 3.上市决策 是否上市（上市利弊权衡） 股利决策（股利政策、股利分派方式选择） 上市方式（公开发售还是反向收购） 上市时机（预计来年业绩良好时） 三、权益筹资的优缺点 ■优点：☉能增强企业信誉 ☉没有固定到期日，财务风险小 ■缺点： ☉容易分散控制权 ☉资金成本高 一、发行债券筹资 练习 1.某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际年利率为5%，则其发行时的价格将（ ） A.高于10000 B.低于10000 C.等于10000 D.无法计算 3. 东方股份有限公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的债券一批，每年付息一次，到期还本，复利计息。试测算该债券在下列市场利率下的发行价格：（1）市场利率为10%；（2）市场利率为12%；（3）市场利率为14%。 4.东方公司拟发行一批债券筹资，债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为5年，每年付息一次，到期还本，预计售价950元，郭靖打算购买该债券并持有至到期，他要求的最低收益率为15%。请计算该债券的内在价格，并帮郭靖决策。 二、长期借款筹资 6.借款利息的支付方式 （1）收款法（利随本清法） ■借款到期时向银行支付利息 ■实际利率与名义利率一致 练习 1.某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了100万元，因此，必须向银行支付承诺费（ ） A.10000元 B.5000元 C.6000元 D.8000元 2.某周转信贷额为lO00万元，年承诺费率为0.5％，借款企业年度内使用了600万元(使用期为半年)，借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计( )万元。 A．20 B．20.5 C．23 D．39.5 3.某企业须借入资金100万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请贷款的数额为（ ） A.80万元 B.120万元 C.125万元 D.100万元 5.判断题： （1）一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有）效期内。只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。( ) 练习 对于长期负债的叙述正确的是（ ） A.长期负债的利率一般会高于短期负债的利率 B.长期负债的限制较多 C.长期负债筹资有长期借款和融资租赁两种形式 D.资本成本一般会高于普通股筹资成本，但不会分散投资者对企业的控制权 三、租赁筹资 知识拓展：抵押贷款与质押贷款的区别 抵押贷款，指按规定的抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物发放的贷款。 质押贷款，指按规定的质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质物发放的贷款。 ??? 最简单的讲：抵押贷款是指以不转移债务人或第三人提供的财产的占有现状，仅以此作为担保物的贷款形式；而质押贷款是指债务人或第三人将其动产或权利凭证移交借款银行占有，并以此作为贷款担保的贷款形式。可以抵押的除了不动产，还有其他记名物权，即“准不动产”，如车辆、船舶、航空器等。可以质押的除了动产，还有债券、股票提单等有价证据 ?? 举例说明：?? 你有一辆汽车，你向银行贷款，?? 1、在车管所办理抵押登记，车还由你自己开着，此为抵押；?? 2、你将车交给银行，由银行保管，此为质押。 3.放弃现金折扣