中国商业银行对外直接投资的区域选择程序.docx

中国商业银行对外直接投资的区域选择研究专业：国际商务姓名：孙沫辰学号：2120131995摘要：随着全球经济一体化的深入，我国商业银行开始积极开展对外直接投资活动。而在对外直接投资的过程中，进行正确的区域选择，对我国商业银行至关重要。本文首先对商业银行对外直接投资区域选择的驱动因素进行了一个综述分析，然后描述了中国商业银行对外直接投资区域选择的现状，最后进行了分析。本文的研究发现：经贸关系是决定区域选择的最重要因素；目标市场规模对区域选择的影响相对有限。关键词：中国商业银行；对外直接投资；区域选择一、文献综述由于不同的投资者的自身禀赋不同，如从事对外直接投资的企业在行业、规模、资金实力、技术水平、管理人员的素质，以及由此而决定和产生的经营目标、战略、政策、组织与实施活动等方面千差万别，因而对外直接投资行为必然具有不同的驱动因素。（一）市场驱动型邓宁的国际生产折衷理论认为，银行在进行对外直接投资区位选择时，会着重考虑东道国的相对优势，比如东道国自身经济发展水平、资本流动规模及市场容量等等。东道国自身经济发展水平高，资本流动性高，市场容量大就预示着银行进入其中之后会有更大的利润空间。Breaiey（1996）对32个国家和地区的银行在82个东道国的区位选择影响因素进行了实证分析，得出以下结论：母国在东道国的分支机构设置情况与东道国的GDP总量呈正相关。国内学者苗启虎和王海鹏（2004）通过对中国市场上的外资银行进行研究，分析其在中国投资的决定因子，并进行实证分析，也得出了同样的结论。这些研究均以跨国银行作为研究对象，同时对邓宁的区位优势论进行了证明。（二）客户追随型所谓追随本国客户是指国际银行在进行跨国经营活动时，是出于追随本国客户的防御性目的。这一理论是由Kindleberger（1983）正式提出的，具体指国际银行往往跟随本国的非金融企业进入他国市场，并以这些企业为主要服务对象，通过在海外设置分支机构来建立其信息网络，从而获取竞争优势。而追随本国客户则最早是由可以运用内部化理论对其进行解释，即外资银行跟随本国大型跨国公司进入东道国，以其作为业务对象，由于双方本来就是伙伴关系，相互之间比较了解，所以它们之间所存在的信息不对称现象就能得到改善。实际上，有些学者认为，外资银行在对其以往客户这种信息上的比较优势，是其能在东道国获取业务的根本原因。国内很多以银行业为对象的研究都证明了“客户追随”动机的存在。刘艾莉（2007）、邓一星（2008）等对中资银行国际化的实证研究发现，制造业FDI和双边贸易额与我国银行的国际化存在正相关关系。黄启瑞等（2010）的研究也指出，“追随客户”是影响我国银行业国际化的最重要因素。中资银行国际化的实践，也支撑了这一观点。（三）政策风险规避型母国在进行对外直接投资区位选择时，东道国的优惠政策对其决策产生影响十分显著。此外，企业的对外直接投资还受到国家以及地方政府对其所辖区域的税收优惠、地价优惠以及宣传效应等条件的影响。前者有助于投资企业降低生产成本，提高利润，是对外直接投资的根本所在;而后者使投资企业了解当地。此外，东道国的法律制度、政治环境以及行政体制是投资国企业评价投资环境的主要因素之一。法律制度包括政府的产业政策与其对外资的政策、现行法律制度政治环境主要是指一个国家的对外开放程度、政局的稳定性。行政体制则主要指其行政制度，这些因素综合构成一国的政治法律环境。当母国的政治法律环境较为严格时，母国企业会选择进入其他国家市场来规避这种管制。还有许多人认为政府管制(无论是在国内还是在同际市场上)都是银行选择跨国发展的一个重要动因。在很多国家，政府管制都对银行业的对外直接投资活动产生了重要影响。例如，为了逃避国内的信贷限制政策，日本银行也就在美国大量幵设分支机构来为国内借款融资。有大量实证文献为这种管制影响理论提供了支持。除了以上我们得到的三种动因分析之外，还有许多专家学者提出了其他不同的观点：商业银行的异质性有其一定的内生性，但同时也受到母国市场诸多因素的影响。母国金融市场的规模和发达程度、银行业的集中度和竞争状况以及行业监管体制等都被国内外学者证明会对商业银行跨国经营的动机和能力产生积极影响。除此之外，东道国方面的影响因素也不容忽略，大量实证文献研究结果表明，东道国的人均GDP及银行市场的规模和所吸引的银行业FDI成正相关，而通货膨胀率和国家风险将会对跨国银行的活动产生负面影响。与此同时，东道国是否拥有国际金融中心，银行业监管环境以及与母国的地理距离、心理距离都将在商业银行的跨国经营决策中产生不同程度的影响。二、中国银行业对外直接投资区域选择的现状中国商业银行“走出去战略”的成功实施需要各行根据本身的客观情况与条件选择最适合自己的目标对象，从而各个商业银行在走向海外的过程中做出了不同的区位选择，设置了适应