第十二章国债和国汇总辨析.ppt

人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 第十二章 国债和国债市场 本章概述：国债是财政收入的补充形式，同时也是政府调控经济的重要手段。本章着重了解国债的基本原理，国债的政策功能，国债的负担和限度等内容。 本章基本内容： ●国债原理 ●国债的政策功能 ●国债的负担、限度及衡量指标 第一节 国债原理 一、国债的产生和发展 （一）国债的含义 1、国债的定义 2、国债与公债、公债与私债、国债与国家信用、国债与税收等概念的差异。 （二）国债的产生与发展 国债的产生，一是基于政府借债的需要，二是基于经济发展的可能，即民间的应债能力。最早的公债产生于公元前四世纪。 到了封建社会末期和资本主义社会初期，国债已经获得了巨大发展。其原因，马克思作了回答。马克思说： “公共信用制度即国债制度在中世纪的热那亚和威尼斯就已产生，到了工场手工业时期流行于整个欧洲。殖民制度以及它的海外贸易和商业战争是公共信用制度的温室。” 现代资本主义国家，国债获得了进一步的发展。国债成为政府调控经济运行的一种重要手段。 我国国债产生于清朝末年。1894年（光绪20年）发行第一次内债。 新中国建立以来，国债的发展可以划分为三个阶段： 1、建国初期国民经济恢复时期 2、计划经济初期大规模工业化建设时期 3、改革开放以后 二、国债的种类和结构 （一）国债的种类 1、按借债形式划分 2、按借债地域划分 3、按债券的流动性划分 4、按债券还本付息的时间划分 5、按债券发行的凭证划分 （二）国债的结构 1、应债主体结构：和社会资金在社会经济主体之间的分配结构相适应。 2、持有者结构：不同的投资主体在国债总额中所占的比重。我国国债持有者结构是与国债发行对象及发行方式相联系的。20世纪80年代，我国国债发行对象包括各级机关、团体、部队、企事业单位、金 融机构和个人，发行方式主要采用了行政分配的方法，因此，我国国债持有者主体主要是企事业单位、各级机关及个人。随着发行方式的改进，企事业单位和各级机关持有的国债急剧减少，金融机构、各种基金、个人成为国债的持有者主体。 3、国债期限结构：各种期限的国债在国债总额中所占的比重。 美国1970年短期国债占49% ，中期占33% ，长期占14% ，各种期限都有。我国国债期限结构是中期国债偏多，短期和长期都比较少。 三、国债的发行和还本付息 发行方式：直接发行；连续发行；承购包销；公募招标。 还本方式：分期逐步偿还；抽签轮次偿还；到期一次偿还；市场购销偿还；以新替旧偿还。 付息方式：按期分次付息；到期一次性付息。 第二节 国债的政策功能 一、李嘉图等价定理及政策意义 （一）李嘉图等价定理的内涵 李嘉图认为：政府支出是通过发行国债融资还是通过征税融资没有任何区别，即债务和税收等价。因为，他认为政府借债需要将来征税来偿还。 （二）该定理的政策意义 承认李嘉图等价定理，就意味着政府借债增加的支出和因还债而增税使消费者减少的消费正好相等。所以，总需求不变，扩张性政策无效。 二、国债的经济效应 （一）国债的资产效应 （二）国债的需求效应 （三）国债的供给效应 三、国债的政策功能 （一）弥补财政赤字 财政赤字的含义；弥补财政赤字的资金来源；当今各国普遍采取发行国债弥补财政赤字的做法的原因。 （二）筹集建设资金 该功能与弥补赤字的功能是有区别的。 财政赤字分为决算赤字和预算赤字。弥补决算赤字可以发行赤字公债，弥补预算赤字可以发行建设公债。因此，国债就具有筹集建设资金的功能。 我国1987年开始发行重点建设债券和重点企业建设债券。1998年实行积极财政政策以后，大量发行国家长期建设债券。 这些债券已经从名称上说明了国债的功能。 （三）调节经济 1、国债发行规模的增减可以调节社会总供求关系，从而成为宏观调控的政策工具之一。