第六章：货币市场试卷.pptVIP

第二节：中国的货币市场 2005年，中国允许符合条件的非金融企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券 2008年4月发布的《非金融企业债务融资工具管理办法》 到2014年9月14日，市场短期融资券存量1214只，票面总额15939.60亿元。 在中国银行间市场交易商协会注册 第二节：中国的货币市场 2010年12月21日，超短期融资券 信用等级在AAA级以上的大型企业发行，期限在270天以内 超短期融资券的注册 一次注册，两年有效，随时分期发行，事后报备 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 第六章：货币市场 第一节：美国的货币市场 第二节：中国的货币市场 第一节：美国的货币市场 一、国库券(treasury bills)市场 贴现证券(discount security) 现金管理券 (CMBs) 1、买卖报价(bid and offer quotes)。 货币市场等价收益 债券等价收益 第一节：美国的货币市场 货币市场等价收益： 第一节：西方国家的财政证券市场 2、国库券的拍卖市场。 定期拍卖 竞争性投标者和非竞争性投标者 一级自营商 （primary or recognized dealers） 第一节：美国的货币市场 二、商业票据(commercial paper) 1、商业票据的发行者与投资者。 公司发行商业票据的原因： 低利率与桥式融资(bridge financing) 金融性公司与非金融性公司 LOC票据与资产担保支持的商业票据 第一节：美国的货币市场 二、商业票据（续） 2、一级市场与二级市场。 (1)一级市场 直接发行票据(direct paper) 交易商票据(dealer paper) (2)二级市场 不发达 滚动发行与担保 第一节：美国的货币市场 三、银行承兑汇票 贴现发行 合格标准 期限 风险与利率差异 第一节：美国的货币市场 四、大额可转让存单(large-denomination negotiable CDs) 1、存单： 大额与小额可转让存单 欧洲美元存单 扬基存单 储蓄存单 2、收益：与国库券的比较 第一节：美国的货币市场 不同存单的收益差异 信用水平不同的银行 期限和对银行贷款需求 扬基存单的利率一般高于国内存单 欧洲美元存单的利率高于国内存单 欧洲美元存单没有储备要求 联邦存款保险公司保险费 主权风险（sovereign risk）问题 第一节：美国的货币市场 五、回购协议 (repurchase agreements) 隔夜回购(overnight repo) 定期回购(term repo) 逆回购(reverse repo) 1、回购利率。 第一节：美国的货币市场 五、回购协议（续） 2、信用风险。 证券的移交 保证金(margin) 3、市场主体。 对冲出售：卖出抵押品 系统回购 第一节：美国的货币市场 六、同业拆借市场 银行同业间拆出拆入准备金的市场即为联邦基金市场。 多数拆借只有一天期限，但也有一些长期的行为。 与回购利率的比较 第二节：中国的货币市场 一、货币市场的发育状况 发育滞后。原因。 1999年以后，迅速增长。  第二节：中国的货币市场 二、同业拆借市场 CHIBOR 市场主体 上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）自2007年1月4日起开始运行。全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:30对外发布。 第二节：中国的货币市场 CHIBOR是实盘交易形成的利率 SHIBOR是报出的利率 第二节：中国的货币市场 2014年Shibor报价行名单 工商银行 农业银行 中国银行 建设银行 交通银行 招商银行 中信银行 光大银行 兴业银行 上海浦发银行 北京银行 上海银行 汇丰银行