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田应奎 中央党校经济学部 现代金融学 现代金融学是一门研究现代金融理论和金融实务的应用经济科学。 基本特性：理论性、实务性、政策性、操作性。 金融理论：货币理论、信用理论、风险理论、创新理论，四大理论体系。 金融实务：金融机构、金融市场、金融工具、政府管理，四大操作体系。 一、前言：现代金融概况 金融是商品经济发展的必然产物，表示所有货币与信用关系的总和。金融随着经济社会和商品货币信用的发展而发展；同时又对经济社会的发展产生重要作用。在现代经济条件下,现代金融已经成为现代市场经济的核心。 现代金融业基本特征 高负债性、高社会性、高信用性 负债性：负债经营；巴塞尔协议 8%；12% 社会性：家庭、企业、机构、政府 信用性：生产、交换、分配、消费 现代金融概况 发展阶段：中介-信用-资本-产业 重要标志：1580;1611;1694;1773; 1883;1971;1999 金融机构：从事货币信用的中介组织。 金融市场：资金流通的场所或过程。 金融实质：货币信用关系。 现代金融概况 金融功能：资金配置；货币创造；调控 经济。 四大核心：社会再生产；企业生产经营； 信息交汇；经济调控。 理论原素：货币、信用、风险、时间。 三大支柱：资金的时间价值；资产定价； 风险管理。 现代金融概况 两大经济体系 实体经济：商品流（使用价值） 虚拟经济：货币流（价值符号） 两大经济世界 商品世界：生产→交换→分配→消费 货币世界：利率‥汇率‥股价‥指数 前沿难题：如何把握虚拟与实体的关系? 二、货币理论 货币供求与货币政策 货币：一般等价物；财富的象征 货币实质：反映某种信用关系。 货币职能：价值尺度、流通手段、贮藏 手段、支付手段、世界货币 货币形式：实物、金属、代用、信用。 货币理论 货币流通规律：流通中的货币数量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。三个因素：商品总量、商品平均价格、货币流通速度。 利率决定：平均利润率；资金供求状况；宏观经济政策；国际市场利率。 货币供求关系 货币需求：指人们在经济活动中所期望持有的货币数量。凯恩斯三动机：交易、谨慎、投机。弗里德曼永久性收入。 数量论：GNP提高1% → 增加1% 凯恩斯：GNP提高1% → 增加小于1% 现代数量论：GNP提高1% → 增加大于1% 货币供求关系 货币供给：指经济社会中的货币存量，银行部门的负债总量，由现金货币和存款货币两部分构成。 影响因素：国民生产总值增长率、可承受通货膨胀率；货币流通速度。 货币供应量＝基础货币×货币乘数 货币分层：流动性大小 M0 ＝ 现金通货 M1 ＝ M0 ＋ 商业银行活期存款 M2 ＝ M1 ＋ 商业银行定期存款 M3 ＝ M2 ＋ 非银行金融机构存款 M4 ＝ M3 ＋ 大额可转让定期存单 M5 ＝ M4 ＋ 政府短期债券与储蓄券 M6 ＝ M5 ＋ 短期商业票据 货币供求：货币政策 三种状况：大于、等于、小于 通货膨胀：持续的价格上升 通货紧缩：持续的价格下降 货币政策：货币当局政策总称 三大工具：再贴现、存款准备金、 公开市场业务 货币经济社会学：两极化现象 虚拟世界：商品拜物教、货币拜物教 两极商品（货币-商品）：虚拟经济 两极人群（穷人-富人）：虚拟人生 ： 两极人格（钱性-人性）：虚拟人性 两极人格：“钱性”与“人性” 人为财死，鸟为食亡。 天下熙熙，本为利来； 天下攘攘，本为利往； 利来利往，熙熙攘攘。 两极人格：“钱性”与“人性” 马克思《资本论》 为了10%的利润，他们会全力以赴。 为了50%的利润，他们会挺而走险。 为了100%的利润,他们敢于践踏世间 一切法律、 两极人格：“钱性”与“人性” [明]朱载堉《钱是好汉》