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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业深度模板 证券研究报告 ·行业深度 视频直播为CDN 下一个风口 移 [table_indusname]通信 动CDN 需求井喷 视频、云技术、物联网等成为CDN 持续高增长的源动力 [table_invest] 0428 维持 增持 我国CDN 市场正处于快速发展阶段，2015 年我国专业CDN 市 场为47.2 亿元，增长率为43.9% ，2010 年到2015 年的年复合增 崔晨 长率为 51.6% 。 互联网和移动互联网的快速发展，带动了多媒 cuichen@ 体内容的不断丰富、应用数量的激增、物联网的发展，流量的爆 010 发，大幅推动了对 CDN 行业的需求。随着视频直播等高耗能业 执业证书编号：S1440514080008 务的推动，云计算技术的落地和物联网、虚拟现实（VR ）等概 念的推广，CDN 领域进入了新一轮高速发展的轨道。 武超则 wuchaoze@ 视频、社交、电商、游戏等业务推高网络流量，CDN 行业成背 010 后赢家。网络视频流量不但从数量上持续增加，而且从内容角度 执业证书编号：S1440513090003 也发生的新的变化，产业链逐步精简，社交性逐步凸显，盈利模 式逐步清晰。互联网电商的繁荣也直接推动了CDN 业务的发展。 发布日期： 2016 年5 月18 日 云计算等新技术的快速成熟，加速CDN 云化。2013 年开始，公 有云服务进入实质性落地阶段。过去两年中，不断有新产品问世， 市场表现 云计算处在黄金发展的机遇期。CDN 的节点分布在网络各处，是 [table_industrytrend] 自发的“分布式云平台”。云计算与CDN 的融合中，云计算提供 计算和存储能力，CDN 提供分发能力，二者结合形成能力的互补。 2016 年国内 CDN 在云上的渗透率仅为 26.68% ，重要原因在于 CDN 和云计算的融合不足，存在割裂的现象。两者间的深度融合 要求把产生数据、计算数据和推送数据完全打通。我们预计CDN 在云上的渗透率将会迎来指数级的发展。随着云计算的不断成 熟，HTTP/2 协议、SDN 和NFV 等技术的出现，未来这些新兴技 术与CDN 技术的结合将会成为CDN 未来技术发展的大方向。 物联网、虚拟现实的兴起，为 CDN 发展的新动力。物联网被认 相关研究报告 为是“下一个工业革命”。物联网所带来的产业价值将比互联网 [table_report] 通信行业：智能制造会议开幕，继 大 30 倍。虚拟现实通信系统对通信能力要求十分苛刻，通信速 16.05.16 续看好物联网、云计算等方向 率甚至达到高质量 4K 电影的 10 倍。物联网和虚拟现实都将是 16.05.09 通信行业：第四大运营商成立，利 5G 时代应用的代表，这类高耗流应用将为CDN 行业的发展带来 好广电产业链及通信设备商