TD-LTE商用日益临近方案.PDFVIP

TD-LTE 商用日益临近 中航证券金融研究所 李皓 证券执业证书号：S0640511060001 电话：0755 邮箱:clarkivlee@ 行业分类：通讯设备 2013 年1 月15 日 投资要点： 通信行业评级 增持 TD-LTE 是中国移动未来致胜的希望。在 3G 竞争时代，中国移动 TDS 产业链发 展不充分制约了中国移动竞争能力。到目前为止仍旧面临高端 TD 终端缺乏、 基础数据 高端客户流失、2G 网络数据承载量大等较为突出的问题。TD-LTE 作为国际电 上证指数 2284.91 联认定的 4G 标准之一，具有与 FDD 相媲美的技术参数，同时由于采取了与 FDD 行业指数 978.46 协同发展的策略，具有未来共享产业链的能力，因此我们认为，国内运营商之 PE 55.4 间 3G 竞争的时代很快即将过去，中国移动将迅速部署 4G 以占据新一轮竞争的 PB 2.08 制高点。 全球 FDD 商用浪潮加速中国移动 TDL 部署。作为 4G 标准之一的 TD-LTE 承载的 近一年行业市场表现 不仅是中国移动的未来，同时亦有国家意志和愿望。全球 FDD 商用浪潮需要中 国移动加速部署 TDL 商用来吸引尚在摇摆的运营商加入 TDD 阵营，促使 TDD 产 20.00% 业链能够与 FDD 间形成互补与竞争。中国移动香港 FDD/TDD 融合网络已经向世 10.00% 界展示了两网无缝连接的可能性，同时也意味着国内大规模商用 TDD 网络的建 0.00% 设将进入倒计时期。 -10.00% TDD 多模终端的问世提升 TDL 的实用性。4G TDD 芯片目前已经实现与 FDD 芯片 -20.00% 硬件共模，未来将可以实现软件共模，这一特性将会极大的降低芯片公司研发 -30.00% 多模多频段芯片的成本，同时也使得未来 TDL 网络将获得众多主流智能终端的 -40.00% 支持，这一特性在 3G 时代是不可想象的，这对中国移动而言无疑将是一个极 大的利好。 通信设备( 申万) TDL 网络重要性可能超出现有中国移动的定位。 目前中国移动采取 上证指数 GSM/TDS/TDL/WLAN 四网协同发展的策略，TDS 作为主要承载智能终端的移动数 据业务的主体而 TDL 网络作为承载高速数据流量的主体。我们认为随着 4G 终 端的快速发展将促使中国移动未来将更加倚重 TDL 承载移动终端的数据业务， 因此TD