消费中国：关注新兴消费崛起和传统消费二次普及.pdf

证券研究报告 2014 年 10 月 27 日 主题研究 消费中国：关注新兴消费崛起和传统消费二次普及 观点聚焦 行业亮点 分析员 郭海燕 展望未来消费市场，我们看好新兴消费在中国的崛起及传统消费 SAC 执证编号：S0080511080006 在新城镇化拉动下的二次普及。旅游、文化娱乐、医疗、教育等 SFC CE Ref：AIQ935 新消费门类正迎来需求爆发点，而新城镇化过程将加速大众品牌 haiyan.guo@ 消费的普及。把握新消费趋势、构建竞争优势的公司将是消费新 分析员 袁霏阳 时代的胜出者。 SAC 执证编号：S0080511030012 SFC CE Ref：AIZ727 ► 新型城镇化、收入分配改革带动大众消费市场扩容。新型城 feiyang.yuan@ 镇化有望新增 4 亿城镇定居型人口的消费需求，扩容消费企 分析员 边泉水 业的目标消费人群。同时，收入分配的改革、更公平持续的 SAC 执证编号：S0080511070001 quanshui.bian@ 社会保障制度和税制改革有望缩小城乡收入差距，促进大众 消费。大众化定位的服装、家电、品牌食品等基础消费品将 分析员 强静，CFA 迎来二次普及与升级的浪潮。 SAC 执证编号：S0080512070005 SFC CE Ref：AWU229 ► 新兴消费崛起：财富效应带来需求爆发。在人均 GDP 跨越 jing.qiang@ 5000-6000 美元之后，中国消费市场正迎来旅游、文化娱乐、 医疗保健、教育等新兴品类的需求升级和爆发阶段。新兴消 费行业的增速在今年显著超越传统消费行业。传统消费行业 相关研究报告 内部，也体现出与儿童、健康相关的新兴消费升级趋势，如 ◎ 科技中国：中国崛起，重塑智能机供应链（2014.10.27 ） 婴幼儿奶粉、维生素、乳制品、葡萄酒等。 ◎ 效率中国：雄关真如铁，而今大步越（2014.10.27 ） ► 传统消费转型：追求高性价比和品牌溢价。生活成本上升压 ◎ 环境中国：经济转型新生动力（2014.10.27 ） 力促使消费者的购买决策更加理性化，不盲目追求贵的，性 ◎ 制造中国：从“制造”走向“智造”（2014.10.27 ） 价比成为优先考虑因素。因此，大众化定位、性价比突出的 ◎ 寻梦（新）中国（2014.10