【油脂】—豆棕跨期价差走势分化,套利机会显现.PDFVIP

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2017-06-20 发布于江苏
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【油脂】—豆棕跨期价差走势分化,套利机会显现

农产品研究 2016 年十大研发团队比赛·策略报告 2016 年10 月26 日星期三国贸期货【油脂】— 豆棕跨期价差走势分化，套利机会显现摘要：电话：400-888-8598 近期，在美豆出口需求强劲的影响下，CBOT 大豆开始企稳反弹，后期美豆地址：厦门市湖滨南路国贸大厦11 层或震荡上行，也势必将带动国内豆油偏强走势，建议继续关注美国中西部天气网址：及大豆收割情况；马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期价整体偏强运行，主要受到市场对马棕油的预期产量下降，且出口需求好于预期，因此内外盘棕榈油期价皆受到提振。但我们预计未来一段时间内，棕榈油供给紧张局面将有所缓解，同时随着季节性变化，四季度天气变凉，棕榈油消费需求不断下降，后期豆油15 价差与棕榈油15 价差之间价差存在较大上升空间。操作策略：做多豆油15 与棕榈油15之间的价差，即买入Y1701，卖出Y1705，卖出P1701，买入P1705 建仓点位： -100~-150 目标点位： 100~-50 止损点位： -200~-300 建仓比例：20% 风险点： 1、美盘冲高回落，令豆油期价承压； 2、外盘CFTC 投机资金的头寸变化； 3、国内港口棕榈油库存回升速度低于预期，持续支撑棕油期价； 4、在尚无消息支撑的情况下，资金炒作令豆油棕榈油走势偏离供需基本面。商品期货·深度研究专业·专注一、外盘行情回顾 1.1 10 月供需报告略多图表一：美国农业部(USDA)10 月大豆供需平衡表数据来源：国贸期货、USDA 美国农业部(USDA)在 10 月 12 日凌晨公布了 10 月份供需报告，数据显示，美国陈豆库存1.97 亿蒲，略高于9 月的1.95 亿蒲；美国新豆收获面积8300 万英亩，与9 月的数据持平，高于去年同期的 8170 万英亩；单产数据备受关注，单产51.4 蒲式耳，高于9 月的50.6 蒲式耳，与市场平均预期的51.5 蒲式耳基本持平；产量42.69 亿蒲式耳，高于9 月报告的42.01 亿蒲式耳，但略低于市场预期42.86 亿蒲式耳；新豆期末库存3.95 亿蒲式耳，低于预期的4.13 亿蒲式耳。整体来看，美国农业部继续上调美豆单产及新豆库存，但美豆产量及库存增幅均低于预期，报告略偏多。 1.2 CBOT 大豆突破1000 美分图表二：CBOT 美豆主力合约日K 线图（单位：美分/蒲式耳） 2 | P a g e 商品期货·深度研究专业·专注数据来源：国贸期货、新浪财经回顾今年第