生命不息,追求不止剖析.PDF

行业研究 Page 1 行业深度研究报告 医药行业 谨慎推荐 （维持） 2009 年 02 月 17 日 系列行业研究报告 本报告独特之处： 以翔实数据全面分析了全球和中 生命不息，追求不止 国抗肿瘤药行业的发展历程、现 状、竞争态势和未来趋势； —— 高速增长的中国抗肿瘤药行业 9 个公司案例分析，帮助投资者 了解细分行业全貌，坚定对龙头 公司的持有信心。 头号杀手——肿瘤发病率与死亡率快速上升 肿瘤已逐渐取代心脑血管疾病成为全球头号杀手，2007 年全球有 760 万人死于恶 性肿瘤。在发达国家，肿瘤病死率已占其总死亡人数的 21.6%。在中国，恶性肿 瘤发病率上升尤其迅猛，以上海为例，2005 年男性和女性居民的恶性肿瘤发病率 分别比 14 年前上升了 30.6%和 61.8%；其占我国总死因的百分率已从 70 年代的 12.6%上升至 2007 年的 26.7%。预计 2020 年发病和死亡人数将比 2002 年上升 60%。环境污染、老龄化与城市化，是肿瘤发病率直线上升的主要推力。 抗肿瘤药市场：强劲增长、潜力巨大 2007 年全球抗肿瘤药销售额达 414 亿美元，增速 19.7%，份额跃居所有治疗类别 的第一位；预计 2012 年全球市场规模将达到 800 亿美元。中国市场 2007 年销售 额达 255 亿元，近 5 年复合增长率 20.5% ，在医院用药排名中，抗肿瘤药物已从 2002 年的第 4 位提升至 2008 年第 2 位，仅次于抗感染药；市场份额 17.6%，比 五年前提高了 5 个百分点，即将成为我国最大的治疗领域。 医药行业首席分析师：贺平鸽 电话：0755 －1851 竞争态势：集中度高，优势企业和优势品种占据较大市场份额 Email：hepg@ 全球市场：份额不断向大型企业集中，Top8 的抗肿瘤药销售额 5 年复合增长率高 达 25.4% ，07 年瑞士罗氏凭单抗优势独占 36 ％全球市场，Top8 份额则达 90.6%。 医药行业资深分析师：丁丹 中国市场：国内外优势企业共同竞争，07 年 Top10 市场份达 43% ，其中6 家为跨 电话：0755 －1821 国公司，瑞士罗氏和中国恒瑞医药（600276 ）居前2 位；Top10 品种占据六成市 Email：dingdan@ 场份额，Top20 品种占据八成市场份额，其中紫杉醇和多西他赛占比超过 10%。 陈 栋（实习生） 中国优秀本土企业：占据主流品种竞争优势，面临多重发展机遇 生命不息，追求不止。行业特殊性使抗肿瘤药研发活跃，新药迭出，企业具备三高 特征“高毛利、高盈利、高成长”。难能可贵的是，中国优秀本土企业在中间层次、