债券质押式回购新规22日起实施.PDFVIP

金融 5 2017年5月24日 星期三 版 责编：陈衍晖 组版：滕方 校对：于琳 债券质押式回购新规22日起实施 近年来，交易所质押式回购交易量不 断增长，日均交易量已达到万亿规模，交 易所回购市场日益成为居民理财和金融 机构流动性管理的重要场所。然而，回购 利率却忽高忽低，对市场形成一定扰动， 甚至给了投机者套利的空间。对此，以减 中长期业绩优异 小波动为目标，沪深交易所修改了债券交 中银基金揽获多项大奖 易实施细则，新规从5月22 日起开始实 5月12日，由《证券时报》主办的 施。 中国基金业“明星基金奖”公布评选结 简单来说，交易所债券质押式回购的 果，中银稳健添利一举拿下“三年期开 模式，就是资金融入方需要现金，将债券 放式债券型持续优胜金牛基金”奖、 质押给资金融出方，约定期限后回购。上 “金基金债券基金奖（3年期）”和“2016 交所的债券质押式回购分为1天、2天、3 年度普通债券型明星基金”奖，实现三 天、4天、7天、14天、28天、91天和182天 大奖项“大满贯”。 共9个品种，对应的证券简称就是非常常 在顶尖基金经理云集的“英华奖” 见的“GC001”、“GC002”、“GC003”等。 榜单上，中银基金旗下中银收益、中银 个人投资者可以作为资金融出方。 个特点，就是一般周四及节假日前交易所 （2%×3天），因而出现了“周四效应”。节 中国的基金经理陈军夺得重量级大奖 然而，相对于银行间市场，交易所质 回购利率较高，也被称为“周四效应”或者 假日休市时间更长，投资者报价也会翻倍 ——“十年期权益类投资最佳基金经 押式回购的利率波动较大。以上交所1天 “节假日效应”。 增加。 理”。 回购GC001为例，去年12月29日盘中最 这个效应是从何而来？以周四在交 “采用以名义天数计息时，在节假日 高达27%，最低0.305%，收盘为0.55%，全 易所市场进行1天回购融资为例，因为债 前，市场往往自发通过调整回购利率报价 长信海外收益 天加权平均价11.2%。今年3月30 日， 券回购交易实行“一次成交、两次结算”规 的方式来实现市场化的回购收益，回购利 一年定开债券回报超10% GC001又一度飙至32%。 则，按照此前实行的计息天数方式，即“名 率可能相对较高，波动相对较大。”上交 2017年投资的小目标都实现了 如此波动引起了市场的广泛关注。 义天数”来计算，周五为首期结算日，下周 所相关人士在解读新规时坦言。黄金钱 吗？A股震荡还有海外资产，适当配置 究其原因，与交易所市场特有的制度规 一为到期结算日，名义天数仅有1天（周末 包首席研究员肖磊进一步对记者表示，这 QDII债券基金能较好地平衡风险。长 则、主要市场参与方、回购利率形成机制 休市），实际占用天数却为3天（周五、周 令市场中滋生出一些投机行为