chp10-长期投资性资产评估.pptVIP

* 收益分配方式 1、按投资方投资额占被投资企业实收资本的比例，参与被投资企业净利润的分配； 2、按被投资企业销售收入或利润的一定比例提成； 3、按投资方出资额的一定比例支付资金使用报酬。 * 股权投资的投入资本的处置 投资无限期的，不存在处置； 投资有限期的，协议期满后投资回收办法： 按投资时的作价金额以现金返还； 返还实物资产； 按协议期满时实投资产的变现价格或续用价格作价以现金返还。 * 1、非控股型股权投资（少数股权）的评估 收益法 ⑴合同、协议明确约定投资报酬——收益现值 ⑵到期收回资产的实物投资——按约定或预测出的收益现值 + 到期收回资产的现值 ⑶不是直接获取资金收入，而是取得某种权利或其他间接经济效益的——通过了解分析，测算相应的经济效益，折现计值。 1、非控股型股权投资（少数股权）的评估 * 2、控股型股权投资的评估 评估思路：　　⑴对被投资企业进行整体评估后再测算股权投资的价值；　　⑵整体评估应该以收益法为主，特殊情况下，可以采用市场法；　　⑶对被投资企业整体评估，基准日与投资方的评估基准日相同。 * 2、控股型股权投资的评估 * [例]： 某资产评估公司受托对甲企业拥有的乙公司的股权投资进行评估。甲企业两年前与乙公司签订联营协议，协议双方联营10年，按各自投资比例分配乙公司的利润。甲企业投入资本300万元，其中现金资产100万元、厂房作价200万元，占联营企业总资本的30%。联营协议约定，联营期满，以厂房折余价值返还投资。该厂房年折旧率为5%，净残值率为5%。评估前两年的利润分配方案是：第一年实现净利润150万元，甲企业分得45万元；第二年实现净利润200万元，甲企业分得60万元。经对乙公司的经营情况、市场前景和获利能力的分析，目前，联营企业生产已经稳定，市场前景看好，今后每年18%的收益率是能保证的，期满后厂房折余价值为105万元。经调查分析折现率定为15%。则股票的评估值为？ P=3000000*18%（P/A，15%，8）+1050000/（1+15%）8 * 其他长期性资产的评估 指不包括在流动资产、长期股权投资、持有至到期投资、固定资产、无形资产等以外的资产。主要指长期性质的待摊费用和其他长期资产。 开办费 　　1、只有在筹建期间评估，才存在开办费的评估问题；　　2、在筹建期间评估开办费的价值时，按照其账面价值计算其评估值。 * 其他长期性资产的评估 作为评估对象的长期待摊费用的界定 并非所有帐面上的长期待摊费均可作为评估对象，只有在评估基准日后仍能为产权主体带来效益的尚存资产或权利才能作为评估对象。 * [例]： 某资产评估公司受托对某改制企业进行整体评估，评估基准日为2005年4月30日。有关长期待摊费用资料如下：企业截至评估基准日，长期待摊费用的账面余额为785700元，经查核，其中包括尚待摊销的固定资产大修理费余额535700元和预期预付的租入固定资产改良支出30万元（已摊销产改良支出5万元，余额25万元），评估基准日后仍有续用价值。根据租约为2004年4月30日，租约终止期为2010年4月30日。 评估人员根据上述资料进行如下评估： * ①未摊销的固定资产大修理费价值的评估。 由于在固定资产评估时，已考虑了固定资产的修理状况，这部分费用的价值已体现在固定资产价值中，因此，不单独计算其评估值。 ②预付租入固定资产改良支出价值的评估。 预付租入固定资产改良支出的价值按租约规定的租期时间分摊计算，每年应分摊的费用为50000元，租入固定资产尚有5年使用权。 评估值＝50000*5=250000（元） 长期待摊费用的评估结果为250000元。 * 本章内容到此结束 谢 谢 大 家！ * 作 业 评估机构于2006年1月对某公司进行评估，该公司拥有甲企业发行的非上市普通股票100万股，每股面值1元。经调查,由于甲企业产品老化，评估基准日以前的几年内，该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降2%，2005年度的收益率为10%，如果甲企业没有新产品投放市场，预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%。已知甲企业正在开发研制一个新产品，预计2年后新产品即可投放市场，并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且从投产后第3年起，甲企业将以净利润的75%发放股利，其余的25%用作企业的追加投资，净资产利润率将保持在20%的水平。若折现率为15%，求被评估公司所持甲企业股票2006年1月1日的评估值。 * 05年收益率为10% 06年：r＝10%*（1-2%）＝9.8% 07年：r＝9.8%*（1-2%）＝9.6% 新产品投产前两年内股票收益现值：