原油-东吴期货-研究所产品资讯平台.pdfVIP

原油周度策略报告 ——OPEC冻产延长预期支撑，国际油价震荡偏强 东吴期货 王广前 2017年5月15日 2012年 6月 4 日 一、原油市场周度回顾及后市展望 （一）上周（5.8-5. 12 ）国际油价震荡反弹 上周国际油价结束近一个月的下行趋势震荡反弹，主要刺激因素为美国原油库存超预期下 降以及对OPEC产油国的冻减产预期。 （二）本周（5.15-5.19 ）行情关注点及行情展望 1、周一中国一带一路高峰论坛达成成果。 2、周二16:00公布的IEA原油月度供需报告。 3、周三22:30公布的美国EIA原油产量和库存数据 4、各国5月份经济数据对全球经济的进一步指引。 5、产油国关于冻产协议的进一步言论指引。 行情展望： 宏观面，中国4月信贷以及社融数据超预期增加，叠加监管层释放稳定信号以及一带一路 峰会召开，国内市场悲观情绪阶段性缓解。原油供需基本面来看，目前仍处于全球范围内的 原油需求淡季，6至8月份全球原油需求将季节性增加200万桶/ 日水平，美国原油需求在4月 份已进入需求旺季，原油库存从记录高位连续五周下滑，在产油国冻产协议支撑下，国际原 油市场供需正逐步收紧。5月25 日之前产油国冻产协议延长预期仍在，美国原油库存有望季节 性回落，后期原油价格下跌空间不大，回调后仍是比较好的多单介入机会。 二、原油市场基础数据跟踪分析 （一）美国原油库存从纪录高位连续下滑，关注旺季去库存力度 1、美国商业/库欣原油库存连续五周从记录高位下滑 美国原油商业库存走势图（千桶/ 日） 美国库欣原油库存走势图（千桶/ 日） 前五年均值 2015年 2016年 2017年 前五年均值 2015年 2017年 2016年 580,000 80000 530,000 70000 60000 480,000 50000 430,000 40000 380,000 30000 20000 330,000 10000 280,000 截至5月5日当周，美国原油商业库存大幅 截至5月5日当周，美国原油主要交割地库 减少524.7万桶/ 日至52252.5万桶，连续五周从 欣库存减少43.8万桶至6627.3万桶，亦从记录 记录高位回落。目前美国原油需求已进入季节 高位连续五周回落。 性旺季，对应商业和库欣库存将延续季节性下 行趋势。 2、美国活跃石油钻井平台与原油产量继续双增 美国活跃钻井平台与油价走势图 美国原油产量走势图（千桶/ 日）