国际金融-第2章 国际收支的调节.pptVIP

第2章 国际收支的调节 2.1.1 价格现金流动机制 价格现金流动机制指金本位制下国际收支不平衡会通过它所引起的现金国际流动和相对价格变动得到消除。 1752年，休谟，最早分析国际收支规律。 贸易顺差→黄金流入→货币供给增加→国内物价上涨→本国商品的竞争力下降→贸易顺差减少，直至贸易收支达到平衡。 未考虑资本流动、未考虑贸易保护、以金本位为前提存在缺陷 2.1.2 国内相对价格调节机制 国内相对价格调节机制指国际收支不平衡会通过贸易品对非贸易品相对价格的变动，引起资源的重新配置，并最终使国际收支恢复平衡。 贸易逆差→货币供给减少→非贸易品价格下降→资源向贸易部门转移→贸易收支恢复平衡 贸易物品价格是由世界市场供求关系所决定的，一个国家对它的影响非常小，在理论上可以忽视不计。 2.1.3 汇率调节机制 汇率调节机制指国际收支差额会使汇率变动，后者会刺激国际收支恢复平衡。市场的汇率调节机制以浮动汇率制为前提。 汇率调节机制对贸易差额的影响表现为：本国国际收支顺差→本币升值、外币贬值→出口商品外币价格上升和进口商品本币价格下降→本国的出口减少、进口增加，进而恢复本国的国际收支平衡。 2.1.3 汇率调节机制 汇率调节机制对资本流动的影响表现为：资本流入伴随的国际收支顺差会引起本币对外升值；当后者高于长期均衡值时，人们产生本币将会贬值的预期；这种预期又促使资本流出，使国际收支恢复平衡。 消除外汇风险又带来新的汇率自动调节机制。 2.1.4 收入调节机制 贸易差额的收入调节 贸易顺差→收入增加→进口增加→贸易收支恢复平衡 资本流动的收入调节 资本流入→国际收支顺差→收入增加→资本输出→国际收支恢复平衡 2.1.5 利率调节机制 利率调节机制影响资本流动 国际收支顺差→外汇储备增加→该国货币供给增加→本国利率下降→资本净流出→抑制国际收支顺差 利率调节机制影响总需求 国际收支顺差→利率下降→刺激投资和消费→拉动进口→国际收支恢复平衡 2.1.6 国际收支市场调节机制的局限性 1、市场存在不完全性 2、市场调节需要较长时间 3、市场无力调节结构性因素引发的国际收支失衡 4、市场调节过程中宏观经济变量的变化可能会给国民经济带来消极影响 2.2.1 政府调节国际收支的目标 国际收支平衡是政府宏观经济目标之一 持续的严重的国际收支逆差和顺差都会给经济带来消极影响 如果政府忽视对国际收支的调节，就可能引起国际债务危机 外债规模膨胀、外债结构不合理、外债币种过于集中、期限结构不合理、外债使用不当、对外债缺乏宏观上的统一管理和控制、外贸形势恶化，出口收入锐减 2.2.2 政府调节国际收支的一般原则 根据国际收支不平衡的原因选择适当的调节方式 偶然性失衡（Accidental Disequilibrium）、周期性失衡（Cyclical Disequilibrium）、收入性失衡（Income Disequilibrium）、货币性失衡（Monetary Disequilibrium）、结构性失衡（Structural Disequilibrium） 尽量避免国际收支调节措施给国内经济造成严重冲击；注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激 2.2.3 政府调节国际收支的主要手段 外汇缓冲政策（Foreign Exchange Cushion） 相机抉择的财政与货币政策 汇率政策 与其他手段相比，汇率政策在调节国际收支上往往更为有效 直接管制 外汇管制、贸易管制 2.2.3 我国的国际收支调节 外贸计划 外汇管制 汇率政策 2005年7月21日，中国人民银行公告，从即日起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度 税收政策 信贷政策 2.3.1 本币贬值对本国出口的作用 出口需求弹性 出口额 2.3.2 本币贬值对本国进口的作用 本币对外贬值使进口供给曲线向左上方移动，由于外币汇率上升，进口供给者将要求更高的本币价，才能保证外币价维持下去。 在本币对外贬值后，外国出口需求曲线向左移，因为购买同样外汇要付出更多本币，从而在任何外币价格下对外国产品的出口需求都会减少。 进口需求弹性 进口额 2.3.3 进出口商品需求弹性与外汇供求曲线的形状 2.3.4 外汇供求弹性与净出口 该式表明贬值政策（外币汇率上升或 ）改善贸易收支（ ）的条件是：出口额与外汇供给弹性之积大于进口额与外汇需求弹性之积。在贸易收支平衡时，只要外汇供给弹性大于外汇需求弹性，本币贬值就可改善贸易收支。 2.3.5 商品供求弹性与净出口 出口商品供给弹性与外汇供给弹性的关系 进口商品供给弹性与外汇需求弹性的关系 商品供求弹性与净出口 2.3.6 马歇尔—勒纳条件