QDII机制及其对资本市场的影响.pdfVIP

敝 寨。 QD¨机制具时资本市场的影响 口湖北 刘雄飞 刘丽君 一 国允许本国的投资者(包括机构 基金、银行和互助基金通过官方外汇市 而促进国内经济的发展，但是大量的外 投资者)在受到本国监管的情况下，投 场将更大比例的资金投资于海外，这些 汇储备也意味着中国资本输出存在很 资于海外金融市场，皆可称之为QDII。 措施均鼓励了国内证券投资资金的流 大压力和潜力，有必要开辟一种积极的 资本市场的开放并非是单向的，一国证 出；在1995—1996年问，又进一步取消了 投资渠道来引导这部分外汇。而QDII在 券市场的开放理应包括两个方面：一是 对资本流出的管制。 此方面有一定的积极意义。 允许外资进入本国市场，二是允许内资 韩国在1986—1989年出现了历史上 二、推行QDII机制对资本市场的 走向境外市场。随着QFII在中国的正式 为数不多的经常项目巨额盈余，在由此 影响 实施，与QFII原理大体相通的QDII机制 产生的货币升值压力下，韩国政府在很 当前，我国的QDII机制主要指通过 也逐渐浮出水面，作为中国资本账户开 大程度上放松了对资本流出的管制