第四章 筹资管理的.pptVIP

第四章 企业筹资方式;案例导入;供水企业债券15000万元，供水企业债券成本率3.95% ３．使用国内商业银行贷款 国内商业银行贷款2.0亿元,据国内商业银行的管理规定，平均借款成本率为4.35%。 ４．济南市城建投资开发总公司投资借款 本工程利用济南市城建投资开发总公司投资借款6000万元，使用该项投资借款须在22年内分45期按每年固定回报率14.86%支付资金占用费，其借款成本率为6.968%。本项筹资方式回报率较高，加大了项目筹资成本，因此只有在项目资金非常困难时可适当采用该种筹资方式。 本案例根据项目的特点，优先选择利率较低的世界银行贷款；其次，发行企业债券；再次，使用商业银行贷款；最后选择其他筹资方式。项目筹资管理，应根据项目的特点和资金市场状况，优先选择资金成本最低的筹资方式，降低筹资费用。本章针对筹资管理进行学习。 ;第一节 企业筹资概述;二、企业筹资原则;三、筹资的种类 　　1.按照资金来源渠道不同分为：;负债筹资;2.按照是否通过金融机构分为： （1）直接筹资： ①供求双方直接投资融资 ②方式：商业票据、股票、债券等 ③优点：速度快、使用效益高 ④缺点：限制多、受金融市场发达程度制约 （2）间接筹资 ①通过中介机构 ②方式：向银行借款等 ③优点：灵活便利、规模经济 ④缺点：筹资成本高 ;3.按照使用期限的长短分为：;四、筹资渠道和方式 ;（二）筹资方式;第二节 权益资金的筹集;现金投资;（三）吸收投资的程序;（四）吸收投资的优缺点 ;二、股票筹资 股票：是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人即股东在公司拥有的所有权。;1.按股东权利和义务的不同 ;2．股票按票面有无记名 ;3．股票按票面是否表明金额 ;4．股票按投资主体不同 ;5．股票按发行时间的先后顺序 ;6.按发行对象和上市地区的分类;(二)股票的价值、价格 ;2．股票价格;（三）股票的发行 1．发行条件:首次发行股票： （1）：发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额。 （2）：发起设立的，需由发起人认购公司应发行的全部股份。 （3）：募集设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%，其余股份应向社会公开募集。;2．发行程序 公司设立发行始发股的程序如下：（1）公司做出新股发行决议；（2）公司做好发行新股的准备工作，编写必备的文件资料和获取有关的证明材料；（3）提出募集股份申请；（4）有关机构进行审核；（4）签署承销协议（5）公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款协议；（6）认股人招认股份，缴纳股款；（7）召开创立大会，选举董事会、监事会；（8）办理设立登记，交割股票。;;3．股票发行方式、销售方式和发行价格 发行销售方式:;委托承销方式;包销与代销方式对发行公司的风险;股票的发行价格 ;（四）股票上市 1．股票上市的目的 （1）提高公司所发行股票的流动性和变现性。;股票上市的不利之处：;2．股票上市的条件: 要点: （1）公司股本总额不少于人民币3000万元。 （2）公开发行的股份达股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为10%以上。;3．股票上市的暂停与终止 股票上市公司有下列情形之一的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市：①最近2个会计年度设计结果显示的净利润为负值；②最近1个会计年度审计结果显示其股东权益低于注册资本；③注册会计师对最近1个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告；④最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续2年会计年度亏损；⑤经交易所或证监会认定为财务异常的。 另外，公司决定解散，被行政部门依法责令关闭或者宣告破产的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。 ;（四）普通股票筹资的优缺点 ;第四节 负债资金筹资 ;(二)银行借款筹资的程序 ; (三)与银行借款有关的信用条件 ;3、补偿性余额：是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。 目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。;3.借款抵押　　 4.偿还方式:包括到期一次还本付息和贷款期内定期等额偿还两种方式 。 (四)借款利息的支付方式 　1.利随本清法 2.贴现法 贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。这种方式下实际利率高于名义利率。;(五)银行借款筹资的优缺点;二、发行公司债券 （一）债券的含义与特征 债券:是债务人依照法律程序发行，承诺按约定的利率