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股票分割与股票回购 一、股票分割 二、股票回购 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一、股票分割 股票分割又称拆股，是公司管理当局将其股票分割或拆细的行为。 股票分割是指通过按比例减少股票的面值来增加股份数。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 某公司原有的股票面值为每股10元， 已 发行100000股。如果按1：10的比例进行股票分割，分割后的股票面值为每股1元，总股份数为1 000 000股。 由此可见：股票分割，其股票价格因投资者的增多而不会同幅度下降。股票分割也不会使公司价值发生多大变化。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 股票分割的主要作用有： 有利于促进股票流通和交易； 有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力； 可能增加股东的现金股利，使股东感到满意； 有利于增强投资者对公司的信心。 股票分割可向股票市场和广大投资者传递公司业绩好、利润高、增长潜力大的信息，从而能提高投资者对公司的信心。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、股票回购 (一)股票回购的含义与方式 股票回购是指股份公司出资将其发行流通在外的股票以一定价格购回予以注销或库存的一种资本运作方式。 股票回购不仅有利于实现企业长期的股利政策目标，也可以防止派发剩余现金造成的短期效应 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 股票回购的方式： 1.是在市场上直接购买 2.是向股东标购 3.是与少数大股东协商购买 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. (二)股票回购的动机 提高财务杠杆比例，改善企业资本结构 满足企业兼并与收购的需要 分配企业超额现金 满足认股权的行使 在公司的股票价值被低估时，提高其市场 价值 清除小股东 巩固内部人控制地位 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. (三)股票回购应考虑的因素 1、股票回购的节税效应；与现金股利相比，股票回购对投资者可产生节税效应，也可增加投资的灵活性。 2、投资者对股票回购的反应； 3、股票回购对股票市场价值的影响；股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，降低市盈率，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。 4、股票回购对公司信用等级的影响。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. (四)股票回购的负效应 1、股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲； 2、回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益。 3、股票回购容易导致内幕操纵股价。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.