汇率波动的金融风险及其防范(最新完整版8.9).doc

目 录 日美浮动汇率波动制下的金融风险防范措施及其对我国的启示 一 引言 二 日本浮动汇率制度下汇率波动的金融风险及其防范措施 （一） 日本汇率政策及日元汇率波动 1日本汇率政策的演变过程 2日元汇率波动 （二） 影响日元汇率波动的主要因素 1宏观经济状况 2 国际收支状况 3通货膨胀水平 4政府干预 5 市场预期 （三） 日元汇率波动所产生的金融风险 1 日本汇率波动在一定程度上引起了“泡沫经济”的发生 2 日元汇率波动使本国制造业受到冲击，增加了企业出口的金融风险 3日元升值引发国内产业“空洞化” 4日元汇率波动引起经济不稳定、失业率增加 5日元汇率波动造成银行资本充足率下降，金融市场体系不稳定 （四） 日本应对汇率波动的政策措施 1 加强宏观经济、金融政策调整 2 加快产业结构调整，转变贸易增长方式 3 颁布并修改政策法规，召开内阁会议制定应急对策 4 建立应对汇率波动风险的机制，增强企业竞争力 5 加强国内宏观经济政策协调 三 美国浮动汇率制度下汇率波动的金融风险及其防范措施 （一）美国的汇率政策 （二）影响美元汇率波动的主要因素 1、 宏观经济状况 2．通货膨胀水平 3．政府干预 4．市场预期 （三）美元汇率波动所产生的金融风险 1．美元贬值使国际金融市场动荡不安，推动国际金融格局进一步变化 2．美元贬值导致世界投资贸易格局调整 3．美元贬值使美国的贸易赤字不断扩大 4．美元贬值对欧、日国家的影响较大 （四）美国应对汇率波动的政策措施 1．加强国际货币合作，干预外汇市场 2．简化经济规制，引导国内经济的发展 3．推崇管理贸易政策，应对美元升值 4．加强国内宏观经济政策协调 四 日、美应对浮动汇率对我国的启示 （一）日本应对日元汇率波动给我国的启示 （二）美国应对美元汇率波动给我国的启示 日美浮动汇率波动制下的金融风险防范措施及其对我国的启示 [摘要]：20世纪70年代初布雷顿森林体系解体后，不少国家纷纷采取浮动汇率制度，世界货币体系进入了一个全新的时代。1973年，日本被迫实行浮动汇率制度，从此日元兑美元走上了一条漫漫升值道路，特别是1985年“广场协议”实施以来，日元汇率迅速上升，进入了长达10年之久的升值周期。浮动汇率制度实施以来，美元、日元汇率波动频繁，毫无疑问，汇率波动会带来金融风险，笔者本文将重点论述日本、美国实行浮动汇率制度以来汇率波动给两国带来的金融风险及其管理当局采取的应对措施，以期为我国汇率制度改革以后应对类似问题提供经验借鉴。 [关键词]：浮动汇率 汇率波动 日元升值 金融风险 汇率政策 一引言 汇率是以一国货币表示的另一国货币的价格，或把一国货币折算成另一国货币的比率，汇率波动则是一国货币表示的另一国货币价格的变动幅度。一国货币当局通常将对内物价稳定、经济增长，对外汇率稳、国际收支平衡作为自己的政策目标，这种政策目标可以理解为保持经济的内外均衡。汇率波动会导致企业、个人以外币计价的资产或负债价值发生变化，从而产生金融风险。汇率波动的外部不均衡会影响到内部均衡，从而影响一国经济的稳定与可持续发展。日本自1973年实施浮动汇率制度以来，汇率波动频繁，日元不断升值，影响了本国经济的稳定，造成了经济的长期低迷，时至今日，日本经济仍没有明显的复苏迹象。分析汇率波动的金融风险应对影响汇率波动的因素有一个明确的了解，以下笔者通过对日本的汇率制度及日元升值过程作一个简单的回顾，分析影响日元汇率波动的主要因素，重点论述日元汇率波动，主要是日元升值给日本造成的金融风险及其当局采取的相关对策措施，从而为我国实施汇率制度改革以后如何应对外汇波动产生的金融风险提供参考与借鉴。 二 日本浮动汇率制度下的汇率波动的金融风险及其防范措施 （一） 日本汇率政策及日元汇率波动 1 日本汇率政策的演变过程 从二次世界大战后50多年的时期来看，日本政府的汇率政策主要经历了以下四个时期：（1）建立并极力维护日元兑美元的固定汇率制度时期（1949-1971），战后为了加快日本经济的恢复与发展，美国国家安全保障会议提出了包括设置固定汇率在内的经济安定九原则，美国占领当局决定自1949年4月25日开始，实行1美元兑换360日元的固定汇率政策。这个固定汇率维持了22年之久，对日本经济的快速恢复及世界经济强国地位的确立起到了极大的促进作用。（2）被迫采取浮动汇率制度，日元逐渐升值时期（1971-1985），1971年8月15日美国总统尼克松为改善美国国家收支状况，单方面中断美元与黄金的可兑换，发生所谓的“尼克松冲击”，“尼克松冲击”发生以后，日元被迫升值，从1美元兑360日元升为1美元兑308日元，此后日本政府采取了一系列政策阻止日元升值，但升值压力依然很大，最终于1973年被迫实行读懂汇率制度。（3）