第5章营运资金.ppt

第六章 营运资金 本章的重点： 1、现金的持有动机和成本； 2、最佳现金持有量模式； 3、应收账款的成本、信用政策； 4、存货经济进货批量基本模型。 第五章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 第五节 流动负债管理 第一节 营运资金管理概述 一、营运资金的概念和特点 又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，是流动资产减去流动负债的余额。其公式表示为： 营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总额 流动资产的特点：投资回收期短、流动性强、具有并存性、具有波动性 流动负债的特点：融资速度快、融资弹性强、资金成本低、风险大 营运资金的特点 （1）来源具有灵活多样性 （2）数量具有波动性 （3）周转具有短期性 （4）形态具有变动性和易变现性 营运资金的管理原则 （1）保证需求（2）提高效率（3）节约成本 （4）足够偿债 第二节 现金的管理 广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金（银行本票和银行汇票）等。狭义的现金仅指库存现金。 现金管理的目的是保证企业经营活动现金需要的同时，降低企业闲置的现金数量，提高资金收益率。 一、现金的持有动机 交易动机—用于日常经营支付 预防动机—用于应付紧急情况 投机动机—抓住有利的投资机会 第二节 现金的管理 二、现金的成本 （一）持有成本；与现金持有量成正向变动关系 （二）管理成本：固定成本 （三）短缺成本：与现金持有量成反向变动关系 第二节 现金的管理 三、营运资金的周转与现金周转期 营运资金周转通常与现金周转密切相关。营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。 （二）现金周转期的构成 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 （不严谨公式） 第二节 现金的管理 举例：购买材料生产产品，1月1日购进材料（赊购），2月1日支付材料款。1月1日至2月1日为应付账款周转期，3月1日加工成产成品，对外销售（赊销），1月1日至3月1日为存货周转期，4月1日收回赊销款，3月1日至4月1日为应收账款周转期，2月1日至4月1日为现金周转期。 第二节 现金的管理 收款管理 现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。主要采用的方法： 1、邮政信箱法：又称锁箱法。 2、银行业务集中法 分散收账收益净额＝（分散收账前应收账款投资额－分散收账后应收账款投资额）×综合资金成本率－因增设收账中心每年增加费用额 第二节 现金的管理 付款管理 现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。延期支付账款的方法一般有以下几种： 1、合理利用“浮游量”； 2、推迟支付应付款； 3、采用汇票付款。 第三节 应收账款的管理 一、应收账款的功能与成本 （一）功能：促销、降低存货 （二）信用成本 1、机会成本：因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。 机会成本=维持赊销业务所需资金×机会成本率 =应收账款的平均余额×变动成本率×机会成本率 =平均日赊销额（年赊销额/360）×平均收现天数×变动成本率×机会成本率 2、坏账成本=赊销额×预计坏账损失率 3、管理成本：资信调查费用、收账费 第三节 应收账款的管理 二、信用政策构成 （一）信用标准 1、含义：客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率表示。 2、影响因素 （1）同行业竞争对手情况； （2）企业承担风险的能力； （3）客户资信情况（5C系统评估法：信用品质Character,偿付能力Capacity,资本Capital,抵押Collateral,经济状况Conditions） 第三节 应收账款的管理 3、定量分析步骤　　 （1）设定信用等级的评价标准； （2）利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自的指标值，并与上述标准比较； （3）进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。 第三节 应收账款的管理 （二）信用条件　　 信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求。信用条件包括：信用期限、折扣期限和现金折扣率等。基本表现方式为“2/10，n/30”。 （三）收账政策 收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒绝付款时企业所采取的收账策略与措施。 第三节 应收账款的管理 三、应收账款信用政策的决策 （一）信用政策决策 第三节 应收