2015年年中宏观经济分析、展望与政策建议详解.PDFVIP

战略规划部 2015年第7期 2015年年中宏观经济分析、展望与政策建议 2015 7 13 （ 年 月 日） 要点： • 上半年我国经济形势分析：一是经济增速持续下行， 近期出现企稳迹象；二是经济结构加快调整，新经济 蓄势待发；三是货币信贷平稳增长，利率汇率一降一 升； • 当前我国经济运行仍面临多重挑战：从国际看：一是 美联储加息将导致全球货币政策失衡和金融市场波 动，二是欧日量化宽松导致全球新一轮贬值竞争，三 • 联系方式 是地缘政治不稳影响国际经贸环境。从国内看：一是 010 GDP平减指数负增长，推升总体经济杠杆率，二是基 macroabc@163.com 建投资增长乏力，投资在稳增长中的关键作用尚待发 • 近期研究 挥，三是货币政策传导机制不健全，影响降准降息政 今年 “两会”代表委员部分建议 策效果，四是有效汇率升值过 ，影响出口稳定，五 摘编(农行战略规划部宏观经济述 是股票市场暴涨暴跌不利于经济平稳运行。 评 • 2015年下半年我国经济展望与对策建议。总体判断， 1月份金融数据的四个关注点（农 预计经济增速将在三季度逐步企稳，四季度小幅回 行战略规划部宏观经济述评， 升，全年能够实现7%的预期增长目标。政策建议： 一是加快重点领域改革落地，继续释放改革红利；二 是进一步疏通货币政策传导机制；三是积极扩大有效 近期人民币对美元贬值的原因及 需求；四是防止人民币实际汇率继续过快升值；五是 趋势展望（农行战略规划部宏 进一步理顺地方债发行定价机制；六是防范系统性金 融风险。 经济述评 2015年年中宏观经济分析、展望与政策建议 农行战略规划部 一、上半年我国经济形势分析 （一）经济增速持续下行，近期出现企稳迹象 今年以来，我国经济增速持续下行。1-5月份，全国规 模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.4%，增幅比 上年同期回落2.3个百分点。投资、消费、出口三驾马车增 速均出现下降。1-5月社会消费品零售总额117297亿元，同 比名义增长10.4%，较上年同期回落1.7个百分点；投资增 速有所放缓，固定资产投资（不含农户）171245亿元，同 比名义增长11.4%。1-6月份，进出口总额同比下降6.9%， 其中，出口同比增长0.9%；进口同比下降15.5%，贸易顺 差1.65万亿元，同比扩大1.5倍。 部分经济指标逐步筑底回升，经济出现回稳迹象。一是 企业预期稳定向好。6月份，中国制造业采购经理指数（PMI） 为50.2%，连续4个月高于临界点，呈现持续小幅扩张的趋 势。其中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均 高于临界点，表明生产和市场需求均有所回升。6月份非制 造业商务活动指数为53.8%，表明非制造业继续保持平稳增 长状态。二是受市场需求有所回暖带动，房地产投资有望扭 1 2015年第7期 转下行趋势