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筹资管理 企业权益资金和债务资金的特点与内容 应熟悉的内容 企业筹资的各种方式 应掌握的内容 资金成本的概念及其计算(重点) 资金结构的基本原理及其运用(重点) 重点难点导学: 本章的重点内容主要集中在筹集资金的基本原则；发行股票筹资和负债资金筹措的方式、特点和要求；不同筹资方式的比较；短期借款和长期借款的不同特点；融资租赁的特点；不同筹资方式资金成本和综合资金成本的计算,资本结构的配置和优化。但是相对而言商业信用的应用,筹资渠道和筹资方式商业信用和决策方法与原则,债券发行方式与发行价格的确定以及资金结构的确定和优化是本章的难点。 系统知识讲解: 企业筹集资金的原因与要求 一、企业筹集资金的动因 (一)依法筹集资本金 (二)扩大生产经营规模 (三)调整资金结构 (四)偿还债务 二、企业筹集资金的要求 (一)认真选择投资方向 (二)合理确定资金数额和投放时间 (三)及时足额筹集资本金 企业筹集的资本金是企业法定的自有资金,依法享有经营权,在经营期内投资者不得以任何方式抽走 (四)正确运用负债经营 (五)精心策划资金来源 三、公司制企业注册资本的最低限额 1.有限责任公司的注册资本不得少于下列最低限额: 2.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币1000万元, 其中上市公司的股本总额不少于人民币5000万元。 权益资金的筹集 权益资金的特点与内容 权益资金的概念 权益资金又称自有资金,是企业所有者投入企业和企业在生产经营期间积累的资金。 权益资金的特点 1.所有权属于企业所有者。 2.企业及其经营者能长期占有和自主使用。 权益资金的内容 从资产负债表可以看出,企业的权益资金包括资本金、资本公积金和留存收益。 筹集权益资金的方式 吸收投资者的直接投资 1.概念 2.内容 ①国家资本金。 ②法人资本金。 ③个人资本金。 ④外商资本金。 3.通过直接投资筹集资本金的要求 2.企业通过吸收直接投资所取得的实物(如建筑物、厂房、机器设备或其他物资等)、无形资产(如专利权、商标权、版权、土地使用权、专有技术等),必须符合企业生产经营、科研开发和研制新产品的需要。而且吸收无形资产的投资,不得超过企业注册资本的20%,如果情况特殊,含有高新技术,确实需要超过20%的,应报经审批部门批准,但最高不得超过30%。 3.企业通过吸收直接投资而取得的非现金资产,必须进行评估作价。 发行股票 普通股票和优先股票比较。 概念 优点 缺点 普通股票 普通股票是最基本的、标准的股票,在通常情况下,股份有限公司只发行普通股票。 对股东来说,普通股票的投资风险较大 ①普通股东得不到固定的股利,其红利分配在优先股之后并随公司收益的变化而变化； ②当公司破产清算时,普通股东对公司剩余财产的索偿权在优先股东之后。 ①公司经营景气时,普通股东的收益比优先股东的收益高； ②公司发行新股票时,普通股东具有优先认购权； ③普通股东有权参与和监督公司的经营管理,并享有在股东大会上的表决权和选举权。 优先股票 优先股票是股份有限公司发行的优先于普通股票的一种股票。 ①优先股东享有固定的股息,而且股息分派在普通股之前； ②公司破产或解散清算时,优先股东分配公司剩余财产比普通股东优先。 ①表决权受到限制,一般来说,只有当公司活动和议案直接涉及到优先股股东权益时,优先股东才享有一定表决权； ②优先股东不享有公司经营参与权,没有选举权。 股票发行的方式比较 概念 内容 优点 缺点 公开直接发行 公开发行是依照公司法和证券交易法的规定,在办理发行股票申请程序以后公开向社会公众发行股票。 股份有限公司采用募集设立方式和公开向社会发行新股票时,须由证券经营机构承销,股票的这种发行方式属于公开间接发行。 ①股票发行对象多、范围广而且股票的变现性强,流通性好,有利于公司及时、足额募集股本； ②股票发行的影响面大,能提高发行公司的知名度和扩大影响力。 公开发行股票的手续比较复杂,发行费用比较高。 不公开直接发行 不公开直接发行是股份有限公司不公开对外发行股票,也无需经证券经营机构承销,而只向少数特定对象直接发行股票。 股份有限公司采用发起设立方式和不向社会公开募集发行新股票时,属于股票的不公开发行。 手续简便、费用较低。 ①不利于公司及时、足额筹集股本； ②不利于提高公司的知名度和影响力,而且股票变现性差。 股票销售的方式比较 自销 ①概念:自销是股份有限公司直接将股票出售给投资者,而不经过证券经营机构销售。 ②优点:可以由发行公司直接控制股票的发行过程,从而实现其发行意图并节省发行费用。 ③缺点:往往会延长股票的发行时间,发行公司要承担股票发行的全部风险。 ④适用范围:股票的自销方式一般适用于发行数额不大、发行风险较小时采用。 委托承销 ①股票发行的委