沪镍期货-大越期货.PDFVIP

利多出尽，区间宽震荡 沪镍期货 研究结论 完稿时间:2017年2月27日  镍矿港口库存连续15周下降，出现短缺 分析师： 沈翔  电解镍产量减少，去库存持续 研究品种: 螺纹、铅、镍、白糖 从业资格证号: F0211578  不锈钢产量绝对值高，需求旺 QQ: 122285609  宏观面，供给侧改革续年，对钢铁行业会带来新一轮变化 TEL: E-mail: 122285609@ 分析师介绍 2007年进入大越期货，主要研究过白糖， 钢材，铜等多个品种。能很好地对品种产业链的 变化进行把握，主要是通过数据分析等手法策划 品种的操作方案。 镍主力日K 线图 【 衍 生 品 】 请详细阅读后文免责声明 月度报告 一、 行情回顾 图1：期现价格走势 资料来源：大越期货 在中国春节期间，菲律宾公布了关停矿、企业的名单，所以在 1月底2月初， 我们还在春节气氛当中时，LME镍价快速的出现了底部5连阳，同时印尼对于矿的出 口关税新政再次刺激市场神经，价格在5连阳调整之后继续表演着上涨剧情，出现 了7连阳。国内沪镍在节假结束后也表现出利多上攻的态势，虽然没有像LME表现 的连续阳线上升的情况，但价格的爬升速度较快，让其它有色金属黯然失色。 但是，市场利多消息比较单一，国际上炒作题材除了菲律宾还是菲律宾，印尼 偶尔出来神助攻一下。所以市场认为价格上升高度有限，资金推动力有二个大关， 一个是9万，另一个是9万5。从真实表现来看，9万大关现货刚突破就开始回落， 而期货最高也只是冲到了92550元/吨。国内虽然有其它的利多情况，但从基本面表 现到价格体现还需要一定时间的消化与比较。 从资金表现来看，2月下旬的回落，主要还是前期做多资金出现了部分撤离，持 仓在20-24一周出现了10%的回落，所以如果短期没有新的利多出现，则很难的新的 资金来推动价格上行，但同时空头想打压价格也比较好，国内基本面短期还是比较 利多。国外基本面有所不同，国际镍业组织研究表示 16年 12月数据显示，全球镍 供求关系从短缺转向了过剩。所以种种矛盾冲突，单边突破还没到时机，接下来更 有可能宽幅震荡整理，等待新的时机出现。 月度报告 二、 镍产业分析 镍矿情况： 图2：红土镍矿价格