镍期货月报.PDFVIP

镍期货月报 镍月报 Nickel Monthly Report 2015 年6 月 镍供应预期角力需求，下方空间有限 方正期货研究所工业品组 涨 研究员：杨莉娜 投资咨询从业证书号：Z0002618 要点： 从业资格号：F0230456 动态：镍期货5 月阶段见顶冲高回落，下探至10 万元附近跌势放缓， 电话：010 一度跌破98000 附近支撑，但价格区间内整理 宏观焦点：美元指数5 月走势波动，先抑后扬，为大宗商品带来压 力。美国对于加息预期的不确定性，以及中国不利经济数据下再度加息， 市场流动性充裕得到保障，但是，需求改善缺乏实际支撑，由于经济改 善程度暂不明显，令有色整体处在震荡整理之中。 相关市场指数图表 镍期货市场预期 ：菲律宾镍现货镍矿供应或有所减少；国内市场镍 合约 月收盘 月涨跌幅 % 铁价格下滑需求不振；国内精炼镍及镍铁进口量增长预期，增加国内供 13925 应；下游不锈钢需求预期仍未有好转。宏观资金面流动性变化引发市场 LME 镍_3 美元/ 12.75% 吨 波动，且股市资金进出在商品里的阶段冲击效应。后期若实际需求未有 明显改善，则可能延续整理。镍价反弹力度受到实际需求改善、镍创纪 美元指数 94.766 -3.76% 录库存消耗、美元走势制约，伦镍回到 12800-13000 低位震荡区间，上 105650 沪镍指数 元/吨 11.15% 沿若无法突破则仍会趋于整理，沪镍98000-100000 元区间波动整理走势 延续，接近下沿位置可考虑逢低买入。 资料来源：Wind 资讯、方正中期研究所 请务必阅读最后重要事项 第0 页 请务必阅读最后重要事项 镍月报 1、 宏观预期有所变化 美元指数先抑后扬，一度为大宗带来较强压力。美国第一季度不利的数据一度令市场质疑美元走 升的动力，但是相较而言，欧元区QE 延续，日本宽松政策，均与美国已经走出低迷情况的状态形成 对比，因此美元保持坚挺仍是较大概率。美联储对12 个地区的调查显示，4 月初到5 月晚些时候的日 子里，美国经济活动整体在扩张，经济以小幅至温和速度增长。目前对于加息时点，市场猜测纷纷。 年初时，许多美联储官员预计将在6 月会议上加息。不过年初以来美国经济表现并不理想，一季度GDP 同比下降0.7%；二季度的经济数据也不算强劲，劳动力市场数据出现改善，但工业产出和零售销售都 不理想。许多市场参与者认为，美联储可能会在9 月甚至更晚的时候首次加息。受此影响，美元的高 位震荡反复走势可能延续。 而国内5 月再度降息，经济活动略有好转迹象，但是市场预期为使经济情况进一步好转，可能会 保持市场中宽松的资金面情况。国内市场中