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浅谈无下折机制分级A的条款差异ETP日报
ETP 研究报告
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2016 年2 月23 日 证券研究报告—ETP 日报
浅谈无下折机制分级A 的条款差异
ETP 日报
[table_research] [table_main] 华宝宏观研究类模板
分析师：宋祖强 每日点评：
执业证书编号：S0890515120001 S0890513110002
今日市场迎来回调，上证指数盘中一度跌破2870 ，收盘下跌0.81% ，收于2903.33
电话： 021 点，深证成指下跌0.69%,创业板指下跌1.22%。涨幅靠前的板块是煤炭
（+1.51%）、有色金属（+0.83%），跌幅靠前的板块是传媒（-1.73%）、非银金
邮箱： songzuqiang@
融（-1.71%）。两市成交额为5721.65亿，较前一交易日有所缩量。
分级A 涨幅较大的是一带A(+0.85%),食品A(+0.49%),今日分级A 以下跌居多。
研究助理：程炳光
电话： 021 近期市场上对无下折机制的分级A 的机制讨论较多，即深成指A 和H 股A 。
邮箱： chengbingguang@cnhbstock. 其机制如下：一般情况下，分级A 获得固定收益，B 获得剩余收益。但是在极
com 端情况下，即深成指B 的净值跌破阈值的当日开始，A 、B 份额按净值的比例
共同承担亏损，即A 、B 份额各负盈亏。若B 份额的净值涨回阈值以上，则超
过阈值的部分将优先弥补 A 份额自极端情况以来损失掉的净值，若弥补后还
销售服务电话：
有剩余收益，归B 份额。这两个无下折机制分级A 的比较如下：
021
表1 H 股A 和深成指A 对比
相关研究报告 指数近 触发同涨同 距离同涨 是否参与
利率
基金名称 代码 跟踪指数 52 周 跌的分级B 同跌机制 上折
规则
波动率 净值阈值 距离
[table_product]
15002 +3 8.6% 否
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