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PART
5
第五部分
风险与报酬
第 12 章
资本市场历史的一些启示
CHAPTER
12
第第第第附 录
96
本章复习与自测题
12.1 近期报酬率的历史 利用表12-1 （见教材），计算1996～2000年间大型公司股票、长期政府债券和国库券的平
均报酬率。
12.2 近期报酬率的更多历史资料 利用第12.1题所得出的资料计算每一种证券类型的标准差。在这段期间内，哪一
种投资的波动性最大？
本章复习与自测题解答
12.1 我们对平均报酬率的计算如下：
实际报酬率
年 份
大型公司股票 长期政府债券 国库券
1996 0.229 6 0.001 3 0.051 4
1997 0.333 6 0.120 2 0.051 9
1998 0.285 8 0.144 5 0.048 6
1999 0.210 4 －0.075 1 0.048 0
2000 －0.090 1 0.172 2 0.059 8
平均报酬率 0.193 86 0.072 6 0.051 9
12.2 我们首先需要计算距平均报酬率的偏差。利用第12.1题所得到的平均报酬率，我们可以得出：
距平均报酬率的偏差
年 份
大型公司股票 长期政府债券 国库券
1996 0.035 7 －0.071 3 －0.000 5
1997 0.139 7 0.047 6 0.000 0
1998 0.091 9 0.071 9 －0.003 3
1999 0.016 5 －0.147 7 －0.003 9
2000 －0.
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