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第五章 筹资方式 主要内容 5.1筹资方式概述 5.2权益性筹资 5.3长期债务筹资 5.4短期债务筹资方式 5.1筹资方式概述 5.1.1企业运行与所筹资金的分类 5.1.2筹资原则与数量预测 5.1.3筹资渠道与方式 5.1.1企业运行与所筹资金的分类 1．企业运行需要资金投入 2. 企业所筹集资金的分类 按资金来源的性质，所筹资金可分为权益性筹资和负债性筹资 按金融工具的性质（即是否通过金融机构），所筹资金可分为直接筹资和间接筹资 按所筹资金的使用期限，可分为短期筹资和长期筹资 按资金来源的方向（即是否企业内部形成），所筹资金可分为内部筹资和外部筹资 5.1.2筹资原则与数量预测 1．企业筹资应遵循的原则 合法性原则 合理性原则 及时性原则 比例适度性原则 2．企业资金需要量预测 生产经营规模在一定范围内的资金需要量预测。 简便的方法有因素分析法。 比较具体的方法有销售百分比法。 比较客观的方法有资金习性预测法，也称线性回归分析法。 生产经营规模扩大或重大改进、企业新设的资金需要量 5.1.3筹资渠道与方式 1．筹资渠道 企业的筹资渠道主要有以下七种： 国家资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 民间资金 外商资金 企业自留资金 其他法人单位资金 2．筹资方式 目前我国企业筹集资金的方式主要有以下七种： 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 向金融机构借款 发行公司债券 利用商业信用 融资租赁 3．筹资渠道和筹资方式的对应关系 主要内容 5.1筹资方式概述 5.2权益性筹资 5.3长期债务筹资 5.4短期债务筹资方式 5.2权益性筹资 5.2.1吸收直接投资 5.2.2发行股票筹资 5.2.3企业留存收益 5.2.1吸收直接投资 1.吸收直接投资的最低出资额 一般规定，有限责任公司是3万元、一人有限责任公司是10万元 。 如法律、行政法规对有限责任公司注册资本的最低限额另有规定的，从其规定。 2.吸收直接投资的出资人和出资期限 出资人的规定 公司法对出资人股东的身份没有特别规定。 对出资人股东的人数有法定限制，必须在50人以下。 出资期限的规定 公司法规定注册资本可由股东在公司成立之日起两年内缴足，其中投资公司可以在五年内缴足，但公司成立时的首次出资额不得低于注册资本的20%，并不得低于法定的最低限额。 3. 吸收直接投资的出资方式 货币资金出资 货币出资金额不得低于注册资本的30%。 实物出资 知识产权出资 土地使用权出资 法律规定工业用地最高50年，商业用地最高40年，住宅用地最高70年。 4.吸收直接投资的程序和法律凭据 吸收直接投资的程序 出资证明书 出资证明书应当载明下列五项事项：公司名称；公司成立日期；公司注册资本；股东的姓名或者名称、缴纳的出资额和出资日期；出资证明书的编号和核发日期。 股东名册 股东名册应当记载三项事项：股东的姓名或者名称及住所；股东的出资额；出资证明书编号。 5．吸收直接投资的优缺点 吸收直接投资的程序 优点 增加企业注册资本，有利于增强企业信誉； 增大自有资金比例，减少了负债比例，有利于降低财务风险； 出资对象直接，资金到位迅速，有利于尽快形成生产能力； 筹资过程简捷，无须通过证券中介，有利于减少筹资费用。 缺点 相对负债筹资来说，不能取得财务杠杆利益，导致企业资金成本升高； 如果出资对象过多，容易分散企业控制权，导致企业大股东控制权减小乃至失去。 5.2.2发行股票筹资 1．股份有限公司的设立方式和若干设立规定。 设立方式 发起设立 募集设立 注册资本的最低限额 股份有限公司为500万元，上市的股份有限公司为3000万元。 发起人 股份有限公司设立的发起人，应当是两人以上，200人以下，其中半数以上的发起人在中国境内有住所，对股东身份不再做出规定。 出资期限 发起设立方式设立的股份有限公司出资期限与有限责任公司相同，即可以分期缴纳； 募集设立方式设立的股份有限公司出资期限则必须一次性全部缴足。 出资方式 与有限责任公司的规定相同。但在实务中，募集设立的股份有限公司发起人股东一般是用非货币财产，非发起人股东一般是用货币资金缴纳股款的。 发行股票筹资的法律凭据 股票应当载明四项主要事项：公司名称；公司成立日期；股票种类、票面金额及代表的股份数；股票的编号。 2．股票的分类。 普通股股票和优先股股票 记名股票和无记名股票 面额股票和无面额股票 纸质股票和无纸化股票 主板、中小板、创业板股票 3．股东的权利义务 一般规定 按投入公司的资本额（股份）享有的资产收益权； 参与公司生产经营以及利润分配等重大问题的决策